近期《养老型公开募集证券投资基金指引（试行）》（以下简称《指引》）初稿征求意见已下发，养老型基金这一全新公募基金品种呼之欲出。业界人士认为，随着人口老龄化加剧，养老理财需求存在广阔的市场空间。实际上，此前部分基金公司已敏锐察觉到客户养老理财的迫切需求，前瞻性布局了相应产品，并且实现了长期增值，例如工银瑞信于2011年推出了首只生命周期债券基金工银瑞信添颐债券基金，随后又推出工银瑞信添福债券基金，截至今年5月25日，这2只采取生命周期策略的养老主题基金成立以来年化收益均达12%以上，双双被中国银河证券评为三年期“五星级”债券基金。

　　根据《指引》征求意见稿的产品定义，养老型基金是以追求养老资产的长期稳健增值为目的，鼓励投资者长期持有，采用成熟的资产配置策略，合理控制投资组合波动风险的公募基金。其投资策略包括目标日期策略、目标风险策略、组合保险策略以及中国证监会认可的其他策略。实际上，采取此类策略的基金在美国已经非常成熟，目标日期基金（Target Date Fund）也称之为生命周期基金（Life Cycle Fund），指根据投资者在不同生命阶段的风险偏好和收益目标调整资产配置的基金投资工具。据根据公开报道粗略统计，目前市场上养老主题基金约24只，其中明确运用生命周期策略的产品有5只。从近三年业绩表现上来看，工银瑞信的两只生命周期债券基金——工银添颐和工银添福业绩表现最好，从产品规模来看，工银添福以45.6亿元的规模居首位。

　　工银瑞信这两只养老“黄金搭档”基金的投资目标均设定为，在保持基金资产流动性与控制基金风险的前提下，力争实现超越业绩比较基准的长期投资回报，为投资者提供养老投资的工具。Wind资讯数据显示，截至2017年5月25日，近三年5只生命周期基金平均收益达42.99%，平均超越基准收益为24.17%。其中工银添颐收益率最高，A、B份额近三年收益分别高达58.14%、54.82%，工银添福位列第二，A、B份额平均收益也超过50%，2只基金不仅显著超越其他产品，而且均跑赢业绩基准30%以上。凭借持续领先的业绩，工银添颐、工银添福赢得了权威机构的广泛认可，今年分别获得《证券时报》颁发的五年期和三年期明星基金奖，工银添颐同时揽获《中国证券报》2016年度五年期持续优胜金牛奖。

　　在美国，生命周期基金日益成为最受养老金青睐的投资工具，也成为发展最为快速的基金类别。国内公募基金中使用生命周期策略，会根据目标日期调整权益类资产与固定收益类资产的比例。以业绩表现最为突出的工银瑞信添颐为例，该基金以五年为一个运作周期，通过在每个运作周期内不同阶段制定不同的战略资产配置方案，使基金在每个运作周期内的风险收益水平逐步降低，以适应伴随生命周期变化的投资者偏好改变，同时强调稳健的投资风格，以实现基金资产长期保值增值和一定程度上满足投资者未来养老费用的支出需求为目标。工银瑞信添福同样依据生命周期策略设计，不同的是以三年为一个运作周期。

　　通常来讲，随着年龄的增长，人们的风险承受能力会逐步降低，生命周期基金的设计契合了投资者养老理财的渐变需求，因而受到了投资者认可和追捧。根据ICI 的数据统计，1996 年-2015 年的近20 年里，生命周期基金规模年均复合增长率超过15%。根据此前中国基金业协会所做的基金个人投资者调查，基金个人投资者养老金投资首选“养老”或“生命周期”为主题的基金（38.5%的基金个人投资者赞同）。业内人士指出，养老型基金推出还需时日，有养老理财需求的投资者，不妨先选择现有的“准养老型基金”，例如工银瑞信添颐和工银瑞信添福，成立以来业绩持续稳健领先，非常契合养老需求。