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建信信托总裁孙庆文:新发展格局下信托公司的长期布局

10月29日,由《证券时报》主办的 “2021中国信托业发展高峰论坛” 在深圳举行,建信信托有限责任公司的总裁孙庆文受邀出席,为峰会做下以 “新发展格局下信托公司的长期布局” 为主…

10月29日,由《证券时报》主办的 “2021中国信托业发展高峰论坛” 在深圳举行,建信信托有限责任公司的总裁孙庆文受邀出席,为峰会做下以 “新发展格局下信托公司的长期布局” 为主题的发言。

孙庆文在发言中指出,进入新发展阶段,信托业应通过长期布局加快转型发展、重塑优势。信托公司应围绕国家经济金融方针政策、监管政策导向、市场需求、国际成熟市场经验和自身禀赋五个维度,把握行业发展趋势,积极探索服务信托、财富管理、二级市场投资、一级市场投资和不动产投资五大业务条线,并着力打造战略规划、风险控制、投资研究、数字化经营和业务运营五项核心能力支撑。面对新时代新阶段要求,信托业应抓住历史机遇,把握新发展阶段,贯彻新发展理念,努力探索经济价值与社会价值相统一的可持续发展之路,为我国经济社会发展作出更大贡献。

围绕五个维度,把握行业发展趋势

进入发展新阶段,信托公司应围绕党和国家经济金融方针政策、监管政策导向、市场需求、国际成熟市场和自身禀赋五个维度,把握行业发展趋势。贯彻落实党和国家经济金融方针政策,主动服务和融入新发展格局,并严格遵守监管要求,坚持依法合规经营。在新发展格局下,对金融的需求将发生系统性、根本性变化,顺应新格局下市场的需求变化,是信托公司长远健康发展的必然选择。

此外,信托业发展应以国际成熟市场为参考,特别是美国、欧洲、日本等国家的信托公司、资管机构在业务结构优化、专业能力建设,以及在“大而全”、”小而美”发展模式的选择等方面。同时,信托公司的长期布局必须结合自身业务积累、客户积累、人才积累等自身资源禀赋。未来,信托公司必然在战略布局、重点行业、重点业务、产品创新和展业区域等方面实现差异化、特色化发展。

发力五大业务条线,探索转型业务方向

服务信托方面,建信信托主要以资产证券化、债券承销、破产重整服务信托等业务为主。2020年末,建信信托信贷资产证券化累计发行规模突破1万亿,目前与工、农、中、建四大国有商业银行等多家金融机构均实现了合作;债券承销业务也在逐步发力,累计承销规模突破800亿。2019年,建信信托在业界首创的破产重整服务信托,创新性地以信托模式参与企业破产重整、风险化解,受到监管与市场的充分认可。“信托+服务”的投行型业务是国家鼓励及市场认可的创新业务,业务市场空间巨大,特别是涉及资产证券化、国企改革、企业纾困等的服务型信托,更具有长期生命力。

财富管理领域市场潜力巨大,也是金融机构竞相角逐的蓝海。建信信托在持续推进家族信托业务的基础上,大力发展股票家族信托、外籍受益人家族信托、非上市公司股权家族信托,以及具有普惠金融和服务信托特质的家庭信托等创新业务,并设立多主题慈善信托。此外,建信信托积极转型大类资产配置,加大了对标品、股权等其他类别资产的配置。市场未来的竞争将聚焦在全市场服务格局打造上,尤其是全资产配置、开放产品平台、综合家办能力及品牌建设等。同时,家族基金、家族信贷、股票家族信托等业务,也有望成为新的增长点。

二级市场投资领域,随着科创板的成功推出和北交所的正式成立,中国资本市场迎来新的重大发展机遇,市场容量将逐步接近美国。建信信托自2016年起发展债券主动投资业务,业务规模高点突破2000亿,并逐步拓展股票、TOF等涵盖主要大类资产的主动投资业务,目前已形成较为完备的产品体系,合作金融机构超200家。未来,信托公司应积极对标证券、基金公司投研能力,培养自身主动管理能力,大力发展标品业务,在证券市场业务领域争取更大份额,为我国多层次资本市场构建贡献更大力量。

在一级市场投资领域构建多层次资本市场,加大直接融资比例,是国家重大战略部署安排,也是我国实体经济,特别是实现科技创新自立自强的迫切需求。建信信托以国企改革为突破口,作为战略投资人,参与了中国黄金、中国电研、南网能源、中盐股份等一批国企的混改。建信信托与诸多行业龙头企业紧密合作,围绕新能源、新材料、芯片、高端制造和大消费等多个领域,开展产业链上下游投资,目前投资科创企业超100家:其中澜起科技、厦钨新能、李子园、长远锂科等37家已上市;另有10余家正在上市进程中。2020、2021年,公司连续两届上榜“清科中国国资投资机构50强”。

不动产投资业务方面,建信信托积极探索,初步建立了专业化投资体系,划分了长租公寓、商业办公、仓储物流、数据中心及公募REITs等不同细分赛道。在私募产品领域,已成功投资包括Pre-REITs在内的多笔不动产私募基金;在公募产品领域,以战略投资人身份参与了首钢绿能等3单公募REITs,成为首批公募REITs投资规模最大的信托公司。从中长期看,长期利率中枢的震荡下行,将是今后5到10年的大概率事件—-刚性兑付已被打破,资产的风险定价正逐渐向正常轨道靠拢。同时,公募REITs的推出,为我国不动产的证券化打开了通道。以不动产为核心的另类投资,必将成为我国资管机构的主流配置方向。

打造五个核心能力,找准自身发展模式

信托公司的长期布局离不开核心能力支撑,特别是要着力打造战略规划、风险控制、投资研究、数字化经营和业务运营这五项核心能力。

其中,针对战略规划能力,信托公司应基于自身业务、客户和人才积累与比较优势,找准符合自身发展的模式。既可以重点打造特色业务,探索“小而美”的专业化模式;也可多项业务齐头并进,走综合化、全能型发展之路。而针对风险控制能力,防范风险是金融机构的永恒主题。一级、二级市场投资和不动产投资,有不同的风控能力要求,打造良好的风控能力,是信托公司长期布局与健康发展的重要基础。投资研究、数字化经营和业务运营能力方面,与战略规划和风控一道,都是信托公司成功转型与长期布局的关键,需要持续倾力打造。

当今世界正经历百年未有之大变局,中国发展仍然处于重要战略机遇期。中国全面建设社会主义现代化国家的新征程已经开启。信托业应抓住历史机遇,坚持以人民为中心的思想,把握新发展阶段,贯彻新发展理念,努力探索经济价值与社会价值相统一的可持续发展之路,为我国经济社会发展作出更大贡献。

关于建信信托

建信信托是中国建设银行投资控股的非银行金融机构,自2010年成立以来已发展成为业界领先的信托公司,聚焦投资银行、资产管理和财富管理三大转型业务方向,致力于真诚服务投资者、服务实体经济、服务民生,打造一流全能型资管机构。至2020年底,公司受托管理资产总规模1.5万亿元。

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作者: 忠亮

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