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東方财富金控资讯，東方财富金控认为，新能源汽车行业形势一片大好，呈现高速开展的态势，但東方财富金控发现，似乎与北汽蓝谷无关，由于它的日子并不好过。

前不久，北汽蓝谷发布2021年半年报。财报显现，其营收为24.37亿元，同比减少21.69%，净亏损为18.13亿元，相比去年同期缩窄2.68%。扣除非经常性损益的净亏损为20.97亿元，相比去年同期扩展5.43%。更为扎心的是，北汽蓝谷扣非净利已连续8年负值。

没有比照就没有伤害，今年上半年，车企普遍从疫情影响中复苏，完成财务业绩的显著上升，而北汽蓝谷仍然处于低谷状态，未能止跌回稳。当然，产销量未达预期，更能直观地反映出北汽蓝谷的为难处境。

今年7月，北汽蓝谷仅消费汽车350辆，同比下滑68.77%，销售汽车3491辆，同比增长73.77%；其中，被寄予厚望的ARCFOX极狐在7月托付525辆，环比上升90%。今年1-7月，北汽蓝谷累计消费汽车2507辆，同比减少73.81%，累计销售汽车10450辆，同比减少37.46%。

而据中国汽车工业协会统计，今年上半年，纯电动乘用车产销分别为95.8万辆和94.1万辆，分别同比增长1.7倍和1.6倍。整个行业稳中向好，北汽蓝谷却交出如此差的成果，真实让人大跌眼镜。

同时，北汽蓝谷产销严重失衡，代表其在今年销售的大局部车辆是清算此前的库存，并暴显露产能明显过剩的弊端。数据显现，今年上半年，北汽蓝谷产能应用率仅为5.35%，不敌2020年的9.96%。

明眼人都看得出，今年前7个月，北汽蓝谷产销大幅下滑，是营收和扣非利润衰减的一大直接缘由，背后是其正在停止一场无比困难的转型。今年2月，北汽蓝谷董事长刘宇透露，变革是北汽蓝谷的重点，“2020年关于北汽新能源来说是十分痛苦的一年，但目前公司正停止一场大刀阔斧的变革。”

无论是转型还是变革，阅历阵痛在所难免。入市较早、加上有政策扶持，北汽蓝谷连续7年成为国内纯电动汽车市场的销量冠军，2019年销量打破15万辆，但短短1年便跌入谷底，2020年销量暴跌至2.59万辆，基本缘由在于销售构造的调整并非易事。

北汽蓝谷的销量构成大局部由B端市场消化，长期依赖于租车市场、网约车公司、公务车等B端用户，而C端消费者购置的比例并不高。以2019年15万辆的年销量为例，约70%是对公业务，剩下30%是私人车主，总销量中占比最高的车型是EU5，年销量达9万多辆，其中有7万多辆是对公销售。

事实上，北汽蓝谷过度依赖B端市场存在不小的隐患，弊端显而易见。一旦政策或行业呈现变动，其本身开展就会受限。2020年，占比拟高的对公销量受疫情影响严重，加上政府补贴大幅退坡、新能源汽车销售从公共用车转向私人用车，北汽蓝谷未能抓住行业由政策驱动转向市场驱动的机遇，进步产品力和品牌力，招致疾速走向衰落，销量呈现断崖式下跌，直到今年上半年仍未见好转。

当然，自2020年以来，北汽蓝谷销量一蹶不振，并不代表其并未推进转型，充其量只能说转型不顺，短期内很难奏效，急是急不来的。目前，北汽蓝谷旗下有ARCFOX极狐和BEIJING两个品牌。其中，前者为高端品牌，已上市阿尔法T、阿尔法S两款高端纯电动乘用车；后者为经济型品牌，主要产品有EU、EX、EC系列，涵盖A级到A00级全系列车型。

其中，ARCFOX极狐是北汽蓝谷争夺C端消费者的一张王牌，各种优质资源向其倾斜。一大实锤便是，今年上半年北汽蓝谷仍坚持高额亏损，一个缘由便是推进ARCFOX极狐品牌提升和渠道建立，向特斯拉、蔚来学习，与过去切割，全力探究直营形式。

刘宇给ARCFOX极狐定下的目的是今年销量到达1.2万辆，接近去年销量的一半，狼子野心可见一斑。但理想很饱满，理想很骨感，数据显现，今年1-7月，阿尔法T累计批发销量是1191辆，阿尔法S累计批发销售604辆，加起来仅有1800辆，即使下半年是汽车销售旺季，ARCFOX极狐也难以完成既定目的，毕竟差距真实太大。

话说，ARCFOX极狐无法达标，强敌环伺之下困难突围，北汽蓝谷用3年重回第一阵营这个目的愈加难以完成，刘宇立下的Flag可能被严酷理想打脸。要晓得，论年销量的话，北汽蓝谷连在造车新权力中都排不上名号，更别提与上汽、比亚迪等传统车企巨头相比，重回第一阵营难度极高。

而随着百度、小米、滴滴、创维等玩家的争相入局，使新能源汽车市场竞争加剧，北汽蓝谷愈加难以突围，将来前景存在较大变数。对此，其制定的竞争战略是，短期内不再追求范围抢先，但在技术、产品、用户运营等中心才能上对标抢先。恕我直言，别的不说，论技术的话，北汽蓝谷到达行业抢先太难了，缘由有二：

一是研发投入远低于同行。今年上半年，北汽蓝谷的研发费用同比增长55.94%至4.08亿元，而同期蔚来、小鹏研发费用分别为15.7亿元、13.98亿元，是北汽蓝谷的3.84倍、3.43倍。试问，北汽蓝谷研发投入与同行不在一个量级，凭什么保证技术的抢先性？

二是中心技术依赖外部协作而非自研。鉴于行业竞争加剧，北汽蓝谷开端转变思绪，更聚焦于市场销售端和产品开发端，并结合华为、百度等协作同伴提升产品技术开发才能。比方，阿尔法S华为HI版车型搭载华为高阶自动驾驶ADS系统，它也是首款搭载华为激光雷达计划的智能电动汽车。

同时，ARCFOX极狐与百度结合推进Robotaxi项目，完成Apollo自动驾驶系统在极狐汽车上的系统搭载、产品考证、系统集成结合测试，按方案完成产品托付。众所周知，自动驾驶是智能电动汽车的中心技术，已成为兵家必争之地，车企通常选择投入重金和人力自研，像北汽蓝谷这样假手于人、仰仗协作同伴的玩家少之又少。中心技术不自主具有，北汽蓝谷很容易在开展中受制于人。

从理想层面来看，虽然阿尔法S与华为协作占领先发优势，但不会持续太久。今年4月，华为轮值董事长徐直军透露，华为将来将与车企协作陆续推出3个汽车子品牌。这意味着，阿尔法S并非华为独一的协作车型，届时其共同价值将不可防止被稀释。而ARCFOX极狐与百度无人车的协作，短期内又无法给公司运营带来本质性效果。

由B端转向C端受阻、技术难以抢先，当下北汽蓝谷处境非常困难。能够预见的是，将来其仍免不了过苦日子，销量、营收、利润等关键运营指标的改善必定任重道远，3年可能不够。鉴于此，北汽蓝谷应该坚持战略定力，做时间的朋友，坚决推进变革，才干真正享用到新能源汽车蓬勃开展的红利，而不是沦为违犯大势的局外人。

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