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Libra通证对国际商品和汇率市场的影响

发稿时间:2019-07-17 16:22:32 来源:中宏网

  自由、公平、民主,是每个人的向往。具体到生活中,我们希望能自由选择优质商品;劳动能得到公平报酬;民主表达自己的诉求。人类社会发展至今,人们的生活状况随着技术发展得到了极大改善。然而,全球政治摩擦和资本既得利益导致全球化进程缓慢甚至出现倒退的情况,溯至根源,是中心化主体结构及各中心化主体之间的不信任导致全球商品和货币流通成本高、效率低。根据历史经验,人心无法解决的问题,唯有技术可以改变,于是Libra应运而生。Libra意为"天秤座",是Facebook发布的加密货币项目,它的白皮书提到,Libra的使命是建立一套简单的、无国界的货币和为数十亿人服务的金融基础设施。

  

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  Libra通证与一篮子货币挂钩,是一种资产锚模式的稳定通证。所谓一篮子货币是为设定汇率作参考的货币组合,组合中某一个货币所占的权重通常以这个货币在国际贸易中的重要性为参考。举例来说,假如全球的进出口贸易总额40%是按照美元计价,那么美元在全球的一篮子货币中占的权重就为40%。一篮子货币相比任何单一货币更加稳定,更能反映各国在全球贸易中的真实地位。但一篮子货币并不隶属于某个主权国家,并非真实存在的一种货币,因此无法作为支付和兑换手段。Libra的诞生,完美解决了全球贸易中长久存在的痛点。

  Libra推进全球商品汇率一体化的理论基础

  购买力平价理论(purchasingpowerparity,PPP)是研究和比较各国不同的货币之间购买力关系的经济理论。简单来说,就是商品在各个国家之间的定价应该一样。举例来说,一个汉堡在中国卖21块钱,人民币和美元汇率7:1,那么同样的汉堡在美国就应该卖3美元。如果这个汉堡在美国卖6美元,美元就会贬值,人民币对美元汇率会变成3.5:1。

  购买力平价理论有如下假设:

  1、不考虑国际贸易中的交易费用。购买力平价说忽略套利行为过程中产生的交易费用和信息不完全等问题。

  2、两国间的贸易条件相同。在国际贸易中,一个国家常常使用关税和配额等形式限制进口,保护本国产业;出口国也常常使用出口退税等形式补贴出口商,目的是增强其商品的国际竞争力。

  3、没有外汇管制。购买力平价理论前提之一是浮动汇率制,国家外汇管制也直接扭曲了购买力平价理论的逻辑基础。

  4、参比国要有统一的价格形式。如果说两国的价格形式并不统一,一国实行价格补贴,这样就必然导致价格歪曲,从而导致比较的结果失去意义。

  5、所有商品都是可贸易的。购买力平价理论中,所有市场的商品和劳务价格单一,是通过套利行为实现的。

  6、不同国家的同一种商品和劳务是可以完全替代的。

  7、生产与消费结构大体相同。

  8、相同劳动生产率。

  Libra对购买力平价理论的现实意义

  长期来看,国际商品和汇率变化规律遵循购买力平价的理论,但由于假设的理想化,短期内经常出现偏差。而Libra可以将原本理想化的假设变为现实。上述假设中,5-8是客观情况,Libra无法改变。而1-4不同程度上可以通过Libra实现。

  假设1,现实中国际贸易基本通过环球同业银行金融电讯协会(SWIFT)结算,需要3-5个工作日到账,每一笔交易费用大约在30美元。而Libra作为数字货币,基于全球化的社交软件拥有极大的用户量,区块打包费用(即交易费用)合理预测会低至不超过1美元,区块确认时间(即交易时间)不超过半小时,对SWIFT系统会造成颠覆性的冲击。

  假设2,进口国的关税和配额,主要针对两类商品,一是价格高昂的奢侈品和非必须的高利润商品,如烟草;二是由于出口国劳动力便宜或政府补贴成本较低,且对进口国同类商品有替代性的低价商品。奢侈品和高利润商品关税和配额是将进口国高消费和非必要消费人群的财富再分配,对于普通民众影响较小,Libra也无法起到调节作用。低价商品关税和配额是为保护国内产业,以Libra计价的劳动力价格,统一了支付手段,排除了出国口汇率不稳定的因素,且区块链公开透明的的性质会让便宜劳动力国家的民众清楚自己劳动的价值,促进劳动力价格的全球统一;此外,Libra的区块链分布式记账准确记录了出国口商品价格产生的环节,对于调查国家补贴等倾销行为有很大帮助,因此对于消除低价商品的关税和配额有很强的作用。

  假设3,外汇管制手段主要为数量管制和成本管制。数量管制是指某国家通过买卖外汇数量来控制本币与外汇汇率,而Libra是根据贸易额锚定的价格,购买Libra,即可让其进入流通,不会改变某国本币与Libra的汇率。成本管制是国家通过外汇买卖价差来调节商品结构,而Libra是自行在全球自由流通的,买卖没有差价。Libra将使得外汇管制不再有效。

  假设4,价格补贴被视为倾销行为,在国际贸易中经常被调查,但由于供应链流程的复杂及出口国货币体系的封闭性,调查难度很大。基于Libra的出口国供应链,随时可以溯源至任一环节,价格补贴将不复存在。

  综上,Libra将促使购买力平价的核心假设更加可行,促进全球商品流通,汇率稳定。

  Libra影响国际商品和汇率的远景展望

  Libra的两大功能,一是作为国际支付手段,二是作为货币兑换媒介。

  Libra作为支付手段有两大作用。

  一是将消除国际价格歧视现象,比如iphone手机全球发布价格不一致,中国价格往往大幅高于其他国家,渠道商因为跨境交易成本、跨境收款时间、汇率波动等因素,往往难于将价格较低的iphone转卖到价格较高的国家。而以Libra作为支付手段,解决了上述困难,iphone在价格较高的国家将滞销,不得不降价。可以想象以后的国际商品市场价格会更加趋同,全球所有消费者都可以享受到同样的待遇,不会再有歧视,这也符合区块链技术去中心化的核心精神。

  二是促进商品流通迭代和同工同酬,举例来说,在设立代工厂的不发达国家,公民付出了和发达国家公民相同的劳动,却获得很低且以本国不稳定货币结算的报酬,只能购买本国的劣质生活物资。当全球大部分商品以Libra结算且更易流通时,优质的商品将更快的流向更大的全球市场,劣质的商品将被迭代淘汰,公民必然要求更高的报酬以购买优质生活物资,倒逼全球同工同酬,体现了区块链的公平精神。

  作为货币兑换媒介也有两大作用。

  一是消除国际汇率市场的低效率,举例来说,假设人民币兑美元价格为7:1,人民币兑英镑价格为14:1,美元兑英镑价格如果不是2:1,而是1.9:1,那么国际汇率市场有人将会卖出1英镑,获取14人民币,用人民币买入2美元,再用1.9美元买入1英镑,最终结果是此人仍然持有1英镑,但手里多了0.1美元,这叫无风险套利。套利空间的存在是由于信息不对称导致的,信息不对称产生的根源是市场的低效率。以Libra超主权货币作为国际结算手段,具有一篮子货币的稳定和公平,所有货币无需一一与外币配备交易对,只需与Libra配备交易对,极大的提升了外汇交易的效率。

  二是抑制金融危机,97年亚洲金融风暴,一些货币基金利用汇率市场破坏了东南亚国家经济体系,导致大幅通胀,民不聊生。这里面既有人为作恶的因素,也有东南亚国家本身外汇体系薄弱,挂钩美元,且商品体系匮乏的原因。Libra以一个去中心化的方式取代霸权货币,为任何有需要的国家提供外汇体系保障,加速全球商品流通,稳定商品价格,协调全球劳动力分工,避免金融海啸传递到民生民情这种"神仙打架,百姓遭殃"的悲剧再次发生。

  由此可见,以Libra为代表的通证经济,将给未来世界带来天翻地覆的变化,全球共识机制催生的地球公民时代也越来越近。在席卷而来的全球化浪潮中,我们还有些什么可预见的远景?欢迎更多有志之士加入我们的通证经济研究,一起探讨!

  未来已来,你来不来?

  【作者:罗善奇】

责任编辑:小布点

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