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美国通胀将见顶?7月CPI料降温,美联储如何应对

能源价格自 7 月以来的大幅下跌,是美国通胀的最大推动力,起到了关键作用。由于担心全球经济衰退,油价已跌至近半年以来的最低水平。国内平均汽油价格从 6 月份超过 5 美元的创纪录高…

能源价格自 7 月以来的大幅下跌,是美国通胀的最大推动力,起到了关键作用。由于担心全球经济衰退,油价已跌至近半年以来的最低水平。国内平均汽油价格从 6 月份超过 5 美元的创纪录高位跌至 4.18 美元。随着乌克兰恢复粮食运输,农产品价格也下跌。第一财经记者注意到,美国小麦期货上月跌幅超过10%,玉米和大豆期货跌幅近3%。与此同时,纽约联邦储备银行上周发布的全球供应问题指数报告显示,随着港口拥堵等障碍的缓解,全球供应链压力在 7 月降至 2021 年 1 月以来的最低水平。

该指数目前较去年 12 月的历史高点下跌了 50% 以上,但仍远高于大流行前的水平。供应链已成为全球从大流行中复苏的关键问题,并挑战美联储等主要央行控制通胀。最新的采购经理人指数(PMI)也显示了供需改善对价格的影响。据供应管理协会制造业研究小组主席蒂莫西·菲奥雷(Timothy Fiore)称,制造业数据显示,经过两年的强劲增长,新订单指数的下调令价格有所缓解,制造业价格指数跌至最低水平。

从 2020 年 8 月开始。标准普尔首席全球商业经济学家克里斯·威廉姆森(Chris Williamson)表示,7 月份原材料和产品价格涨幅保持温和,表明通胀已经见顶。根据克利夫兰的通胀预测工具Informationnowcasting,CPI、核心CPI和PCE等指标预计在7月下降,CPI年率预计将从0.27%下降至8.8%。但值得注意的是,8月份CPI涨幅也有望达到8.8%。 Schwartz,牛津经济研究院高级经济学家接受记者采访时,预计当前通胀降温过程相对缓慢,美联储将继续采取保护措施。

趋于上升而不是下降,并且未来通胀风险根深蒂固。私人消费面临挑战 上月公布的数据显示,美国第二季度国内生产总值(gdp)继续收缩,这是自 2008 年金融危机以来的首次技术性下滑,属于衰退。由于价格压力,作为经济支柱的消费者支出同比增长放缓至 1%,这是自大流行开始以来的最弱增长。施瓦茨告诉第一财经,在美国经济出现放缓迹象的情况下,消费者在保持支出的同时保持谨慎。

真正的风险在于,超额储蓄在支持私人消费方面发挥的作用可能不如之前想象的那么重要,而储蓄率将对未来的增长前景产生更大的影响。美国零售巨头沃尔玛在财报中表示,由于通胀对消费者支出造成影响,百货行业将在下半年面临更大压力。沃尔玛首席执行官 Doug McMillon 在一份声明中说:“与去年的刺激措施相比,人们正在为食品杂货通胀买单。”“一些客户已经面临压力。”他说。 Target 首席执行官布莱恩康奈尔当时表示,他预计刺激措施结束后需求将放缓。

消费者信心调查仍然很低。“通胀担忧继续令消费者承压。购买对家用电器等耐用品的需求正在下降。 “通胀和利率上升可能会在未来六个月继续对消费者支出和经济增长构成强劲阻力。为支出而借贷也是一种选择。” 美国消费贷款 6 月大幅反弹至 12.54 亿美元,位居第二- 美联储周五公布的数据显示,创下历史最高月度涨幅。信贷变化通常是经济状况的重要指标。去年美国信贷复苏在很大程度上反映了经济复苏、工资上涨和强劲的劳动力市场。消费者可以借更多的钱来购买新车和度假。

然而,高通胀和利率上升使情况复杂化。美国家庭收入的购买力正在下降,利率上升意味着人们将不得不为信用卡、汽车贷款和其他大额贷款支付更高的利率。如果经济继续放缓,信贷使用量将下降,消费者消费普遍减少,进一步加剧经济风险。施瓦茨说,信贷数据显示,面对通胀压力,许多人正在借贷以支持消费。就业数据是积极的,表明在强劲的商业需求推动下,就业增长显着加速,工资健康增长。到目前为止,以消费者信心指数为代表的情绪并未导致日常支出下降,但通胀对消费者选择的影响开始显现,谨慎是有必要的。

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作者: xiaoming

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