高周转、标准化、精成本

同时，旭辉取得高ROE背后一个更重要的因素，就是建立了大运营管控体系。2017年规模迈上千亿台阶后，旭辉即提出转型大运营，关注现金流周转效率，以IRR、静态投资回收期、净利率作为项目管理的三大核心指标，提升经营效率。

据旭辉方面介绍，“转型大运营”的核心逻辑在于，像制造业的供应链管理一样，对地产运营进行精细化管理，围绕资金周转效率和工程质量，提升精耕细作。

为此，旭辉在土地、规划、施工等价值链全流程全面开展标准化运营。在不牺牲工程质量和品质的前提下，实现效能与周转的提升。

在项目前期，便将定位、设计等工作前置，开工后通过工程管理体系严控工程质量，保证“一次做对”，最大程度避免因返工产生的成本。同时通过推行旭辉建造2.0体系，实现工程提效。

从项目启动到交房的各个阶段中，以阶段成果为导向。针对项目的开盘、供货、去化、回款、利润等运营节点，旭辉均以现金流作为考核的底层逻辑，真正加快现金的周转效率，铆定企业规模壮大后的稳步前行。

广发证券今年2月发布研报评价称，并不是所有的高周转都是“薄利多销”，而是在保证合适利润水平的情况下实现“高周转、高增长”，相较于其他公司，旭辉的这种均衡能力更为出色。

得益于运营效率的提高，旭辉不仅在规模上取得跨越式发展，企业综合实力也栖身行业前列，位列由北京贝塔咨询中心与《证券市场周刊》联合推出的“2018年度地产上市公司综合实力排行榜”第6位。在运营效率指标上，旭辉表现尤其突出，存量资产周转率高达1.19，是上市公司中位数水平的3.7倍，显示了旭辉卓越的运营管控及优异的营销能力。

更值得一提的是，旭辉在取得高增长、高效能的同时，始终遵循稳健的财务策略，保持较低的负债水平，2018年年末负债率仅为67.2%，比2018年中期下降近5个百分点。

正如旭辉董事长林中所言，旭辉选择的，是一条开头难，但越往后走越宽的路，“我们不要做跑的最快的，但要做跑得最久的”。而随着行业进入精细化竞争时代，高收益、高周转、低负债下的高ROE，也正反映出旭辉这家地产界“长跑者”强大持久的竞争力。