在婴幼儿奶粉行业摸爬滚打了57年之久，飞鹤乳业一直致力于用品质提升改变国人对民族乳业品牌的看法，不仅打造出了"更适合中国宝宝体质的奶粉"，占据了市场的重要份额，同时对提振民族乳业复兴信心也起到了很好的促进作用，成为众多消费者信赖的国产奶粉品牌。为进一步明确未来的发展方向，飞鹤乳业于近日正式向港交所递交上市申请，国产奶粉品牌登录港交所再添一例。

招股书显示，2018年度，飞鹤营业收入突破了103亿元，利润高达22.42亿元。在飞鹤多样化的产品组合策略背后，以星飞帆系列为代表的超高端产品无疑成为其业绩增长的重要引擎。

伴随着我国奶业振兴的号召和婴幼儿配方奶粉产业升级的背景，飞鹤征战资本市场的计划占据了诸多有利因素。而在资本力量的加持下，未来的飞鹤也将迈入全新的发展阶段，国内的奶粉产业格局也将产生新的变迁。

飞鹤拟在香港上市去年净利超22亿元

7月初，飞鹤的一纸招股书打破了国内奶粉圈的平静。作为中国著名的奶粉品牌之一，飞鹤在首次突破百亿营收之后，开启资本化的举动再度让它成为业界关注的焦点。

从营收方面来看，飞鹤近年来的业绩可谓可圈可点。招股书显示，截至2016年、2017年及2018年12月31日止年度，飞鹤的收益分别为37.24亿元、58.87亿元及103.92亿元；净利润分别为4.06亿元、11.6亿元和22.42亿元。三年间，公司毛利率由54.6%提高至67.5%。2019年一季度，飞鹤收益和利润分别为27.56亿元和7.71亿元。

与亮眼的业绩相对应，飞鹤产品的市场占有率也屡破新高。根据弗若斯特沙利文报告，按2018年零售销售价值计，飞鹤品牌在国内和国际同业中排名领先，市场占有率为7.3%；在国内婴幼儿配方奶粉集团方面，飞鹤也以15.6%的市场占有率排名领先同业。

发展至今，飞鹤现已拥有了多样化的产品组合。其中，婴幼儿配方奶粉产品主要分为两大类别，即高端婴幼儿配方奶粉及普通婴幼儿配方奶粉，而高端婴幼儿配方奶粉则成为了公司业绩增长的重要发力点。招股书显示，2019年第一季度，飞鹤乳业毛利率达64.1%，其中"星飞帆"收益占比达43.8%。

值得注意的是，在夯实婴幼儿配方奶粉产品主业的同时，飞鹤在近年来也展开了多元化的尝试。2018年初，飞鹤宣布收购了美国保健品公司Vitamin World 。截至去年12月31日止的年度，该板块共产生收益6.423亿元，占总收益的6.2%。