汇丰首次覆盖中骏集团(01966.HK),给予买入评级,目标价每股5港元,较7月31日收市价高约43%。每股资产净值估计为11港元,较现时股价折让达68%,是买入的好时机。
汇丰认为中骏从一家地区性开发商发展成一家全国性开发商,覆盖城市逐步增加,现时的土地储备具策略性优势,超过六成的土地储备位于国内前25%的最具增长潜力的城市,包括南京和天津等,都是受惠于城市化而住宅需求较强劲的城市。 汇丰又认为中骏的合同销售金额从2014年的119亿元人民币增长至2017年的330亿元人民币,复合年均增长率达到41%,预期合同销售在丰富的可售资源带动下会进一步上升。受惠于2016-17的强劲销售表现,中骏的增长可望高于行业的水平,2018年毛利率亦可望维持在30%以上。 在财务方面,中骏具有良好的境外融资能力,加上短期债务的再融资已基本完成,因此汇丰认为比较稳健。公司股价在今年首五月上升20%后已跟随大市调整,所以现价吸引,可望引起更多投资者的关注。 31载砥砺前行 多业态发展 中骏集团成立于1987年,2017年1月中骏集团总部移师上海,同年12月正式发布“千亿级规模”及“FUN+幸福生活”生态圈两大战略,2018年7月正式更名为“中骏集团控股有限公司”,也表明了集团对未来多业态发展的战略决心。 积极扩充土地储备 助力千亿目标早日达成 中骏集团保持着前瞻性经营战略和稳健发展态势,加速土地储备和城市布局力度,已布局31城。截至2018年7月份,中骏新增货值1100.5亿元,位列全国房企第15名,充足的土地储备助力千亿目标早日达成。
(2018年1-7月中国典型房企新增货值TOP100) 开启多元化布局 构造“FUN+幸福生活”生态圈 2017年底,中骏开启了多元化布局,构造“FUN+幸福生活”生态圈,分别推出了长租公寓FUNLIVE方隅公寓、FUNWORK联合办公、FUNSUPER超燃健身以及中骏大健康等新型业务版块。 首次覆盖 给予买入评级 汇丰首次覆盖中骏集团,给予买入评级,目标价每股5港元,较7月31日收市价高约43%。每股资产净值估计为11港元,较现时股价折让达68%,是投资者看好中骏的有力表现。 |