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贝得来 永之胜
A股底部特征明显 世纪华通并购盛大游戏后市行情可期

发稿时间:2018-10-15 03:38:24 来源:财经界综合

受外围市场影响,日前A股再度上演千股跌停,相比“筑底需三月”,此次无疑来的更猛烈。相较于此,10月12日午后开盘,沪深开始震荡走高并双双翻红,全日呈现深V走势,沪指反转收复2600关口。多数分析师表示,当前市场底部特征明显,A股呈现的是普遍性的低估。

 面对A股受重挫,优质企业、资产更加得到青睐。高毅资产认为,历史表明,估值合理、基本面扎实的企业,往往能从这种短期市场担忧导致的急跌中率先复苏,为投资者带来超额的投资收益。虽然经济整体增速降低,但真正具有竞争力龙头企业的市场份额逐步增加,定价权进一步巩固,净利率水平不断提升。在这个背景之下,我们更能够有机会发掘真正有竞争力的企业。

 与之观点类似的还有资深互联网评论员丁道师,其在分析近日备受关注的世纪华通并购一案中指出,优质资产的注入一方面利好资本市场,另一方面也将给行业大局带来信心,有望助推相关板块整体稳定上升。随着此次世纪华通并购盛大游戏的进一步推进,A股此轮筑底也有望在世纪华通复牌期间同步宣告结束,有大量业内人士认为其复牌后的股价表现定然不俗。

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 世纪华通

 众所周知,成立于1999年的盛大游戏是全球领先的网络游戏开发商、运营商和发行商。业务上,盛大游戏保持在端游市场的领先优势,近年来相继推出《龙之谷手游》《神无月》《传奇世界3D》等多款精品手游,成功把握移动市场机遇的同时,不断深耕细分领域;营收上,盛大游戏在2018年1-4月净利率50.23%,盈利水平远超同行,稳居A股游戏概念股第一。不仅如此,相较于其他游戏企业,盛大游戏旗下还拥有热血传奇、龙之谷、传奇世界等顶级IP,其作为企业核心资产之一,可以在文创多领域不断实现产品、资金、品牌等多维度价值。

盛大游戏

 值得一提的是,结合公告内披露的2018年盛大游戏20亿的业绩承诺进行计算,此次重组盛大游戏预估值对应市盈率为14.90。这与完美世界市盈率18.16、巨人网络市盈率27.38相比,仍处于行业内低位,其估值处于合理区间内,投资价值得以显现。

 反观世纪华通,近几年在游戏行业中频频表现出亮眼成绩。如旗下全资子公司点点互动,可以说是2018年出海成绩最突出的中国游戏厂商,相继推出的《火枪纪元》和《阿瓦隆之王》两款手游,稳居手游出海收入榜前五,占领了全球67个市场App Store畅销榜TOP10。其中,《阿瓦隆之王》自从两年前推出至今,累计收入已经超过3.8亿美元。

 

 

世纪华通旗下点点互动(FunPlus)两款拳头产品在2018年上半年美国地区收入排名

 海外市场的杰出表现,让点点互动积累了海外发行的成功经验,尤其是盛大游戏最擅长品类之一的MMO。这无疑将进一步促进盛大游戏全球化战略布局,提升海外营收的整体占比。

 伴随登录A股进入倒计时,盛大游戏未来在资本与战略双引擎下,业务架构将进一步稳固。另外,世纪华通并购盛大游戏其实不只是优质资产的注入,双方在业务和战略布局上具备高度匹配性,今后更是可以最大限度的发挥协同效应,乃至整合世纪华通此前所布局的游戏生态,实现进一步发展。

责任编辑:夏晨风
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