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乌克兰局势对美国有什么不利、会影响美联储加息进程吗?

过去一个月,华尔街把关注点集中在“加息多少次”,瑞银预测美联储在2022年将连续6次加息,高盛则认为是7次,摩根大通更是作出连续9次加息的惊人预测。 然而,加息周期还未开启,华尔街…

过去一个月,华尔街把关注点集中在“加息多少次”,瑞银预测美联储在2022年将连续6次加息,高盛则认为是7次,摩根大通更是作出连续9次加息的惊人预测。

然而,加息周期还未开启,华尔街的共识发生戏剧性的转变,开始把注意力放到“2023年以后降息多少次”。

在预测9次加息的同时,另一位摩根大通分析师 Nick Panigirtzoglou 注意到了一个极为罕见的“危机信号”,远期OIS曲线已开始显示反转迹象,远期利率市场已经将重点放在短暂紧缩周期之后的降息上。

加息持续不了太久?乌克兰冲突或促使美联储更快转鸽

随着乌克兰紧张局势升级,原油价格飙升,并有可能增长到足以迅速摧毁全球经济复苏的水平。类似于2008年夏天,彼时150美元的油价加上雷曼兄弟的破产引发了全球金融危机。一些分析师表示,接下来的不是指数级利率上升螺旋,而是回到刺激性货币政策上来。

周一,SMBC Nikko Securities首席货币和债券策略师Makoto Noji在一份报告中指出,美国利率市场将重新定价,美联储2%或更低的最终利率将足以控制通胀,理由是股市的深度调整将导致美国家庭储蓄率上升,从而抑制消费,达到为通胀降温的效果。

Noji进一步分析指出,尽管央行不太可能避免在3月加息,也不太可能在3月之后重新考虑加息路径,除非在未来4周出现一些意料之外的市场崩盘。SMBC报告数据显示,长期美债收益率可能会在夏季适度下降,但实际上已经大幅下降,由于俄乌冲突加剧,美国10年期国债收益率从上周的2.1%一度下降至1.85%。

Noji并不是唯一一个认为乌克兰事件将影响美联储加息的分析师,Panigirtzoglou在上周一指出,乌克兰冲突的风险很高,或对全球股市产生影响,并可能促使各大央行做出鸽派的重新评估。

市场减少加息的押注

与此同时,随着乌克兰的紧张局势升级,避险情绪升温,市场已经做出反应,掉期交易商减少了对美联储未来加息的押注。隔夜指数掉期显示,3月份加息50个基点的可能性降低为19%,而一周前为56%。考虑到地缘政治风险以及美联储官员最近淡化“加息50个”基点的可能性,市场一直在减少押注。

隔夜指数掉期还显示,美联储将在今年年底前将利率提高近150个基点,进行6次加息,远低于上周的175个基点。

如果乌克兰冲突加剧和美国经济进一步放缓,那么2022年底市场定价的加息次数就会日益越少。

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作者: 财经界官方

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