杨欣华老师策略_杨欣华老师学科_杨欣华历史

杨欣华消息，杨欣华老师报道，在经典的高收视美食节目《舌尖上的中国3》中，央视团队远赴四川乐山牛华镇、花了近8分钟来讲述关于麻辣烫的美食故事。

但杨欣华发现，其实麻辣烫在大多数时间里，都只是中餐浩瀚海洋里的一座小岛。假如把时间拉回到杨国福夫妇创业的二十年前，就会看到这种街边小吃只能与“麻辣”、“脏乱差”、“廉价”等词汇联络到一同。

假如当时有人说麻辣烫能够做成一个全国连锁餐饮品牌，以至上市，大约是要被质疑以至讪笑的。

这一切往常简直要完成了，杨国福麻辣烫正走在上市的路上，并且杨国福要赚的不只仅是麻辣烫的钱，还要加上整条供给链上更丰厚的利润。显然这是一个相当契合资本口味的故事。

01、加盟环节先赚一道

“中餐供给链包含了很多可能性，由于它是多维的、纵深的，整个供给链条的很多环节都能够产生出增值内容。”

采用连锁加盟方式运营的中餐企业数量虽多，但大获胜利者寥寥。以致于在中式快餐连锁范畴有一句笑谈，“中餐馆的脚大多塞不进麦当劳的鞋子。”

据CCFA&华兴资本《2021年中国连锁餐饮行业报告》数据显现，2020年中国餐饮连锁化率为15%，而在2006年之前也才不过10%，可见其开展速度之迟缓。

麻辣烫是这个迟缓进程中跑得最快的选手之一。从2005开端，杨国福开端走连锁加盟的道路，近十年间其连锁加盟店翻了6倍，到达全国6000家店，远超目前麦当劳、必胜客等在中国的数量。

依照目前杨国福全国6000家门店的范围，依照2.79万元/12年的加盟费、10万元左右的装修费、5万元的设备费、2万元的新店一次性食材费来看，这些门店能否赚钱盈利还不能肯定，但杨国福已取得10亿元以上的收入。

这还不包括供给链工厂后续的向加盟商持续配送主料、调味料、辅材等收益。

另外，杨国福的加盟费用里面还包括有2万元的可退保证金的。这关于杨国福来说也可视为一局部活动资金，免利息运用，并且有可能会在加盟店关店时因各种缘由扣除一局部。

除了收取加盟费、装修费、设备款等之外，杨国福自建物流基地和供给链工厂，经过工厂和多个物流中心，向全国的加盟店保送麻辣烫原资料。

从市场范围扩张的角度，张亮轻资产的外采管理形式，有利于尽快做大市场范围，但依托加盟费收入的盈利形式，在简化管理本钱的同时，也限制了营收范围和利润空间。

相比之下，杨国福营收构造中有80%以上来自于向加盟商销售食材和调味料等，且杨国福仍不时增加对供给链工厂和物流配送的投资。早在2018年，杨国福的贸易效劳业务板块（担任供给链和供给商采购配送）范围就曾经做到一年15亿。

一位投资人向巨潮表示，中餐供给链包含了很多可能性，由于它是多维的、纵深的，整个供给链条的很多环节都能够产生出增值内容。更吸收人的是，它具有资本市场非常看重的可持续性与生长性。

杨国福快速加盟形式+多元盈利构造，不只完成了快速开展，也在一定水平上减少了对融资需求。

蔬菜和酱料不只能够运用在麻辣烫上。串串香、冒菜以至火锅等品类也同样是杨国福供给链拓展等方向。

大多数餐饮供给链的优势在于to b端的客户粘性，而杨国福自然就与加盟商是深度绑定且供货方面具有强大的决策权和掌控力，这意味着定价权。

02、醉翁之意在供给链

有不少海外企业早已玩透了门店（包括加盟和自营）+供给链形式。

杨国福证明了麻辣烫小吃是一项可以开展为中餐加盟+供给链的好生意。

在2020年时，杨国福的消费中心年产量已到达13800吨，可供1.2万家门店运用。

除了新颖的食材，需求加盟商自行就近采购，其他的锅底类、主食类、肉制品、菌菇类、豆制品类、海产类、竹笋类、海鲜类、速冻废品/半废品，油炸物等以及各类调味制品均可由杨国福提供。

只需企业不时精进本身的产品研发和制造才能，麻辣烫供给链上的生意能够说是源源不时的。以千味央厨为例，它很早就开端规划餐饮供给链范畴，2003年推出爆款芝麻球，并在2012年，单靠芝麻球一款产品就完成了销售过亿元，后续又推出了安心油条等人们熟知的产品。

截至2021年，千味央厨的产品SKU就接近400个，产品矩阵涵盖油炸类、烘焙类、蒸煮类、菜肴类及其他四大类。

虽然杨国福与千味央厨已成为战略协作同伴，但鉴于其中宏大的市场，不扫除杨国福拓展供给链上游业务的可能，毕竟下游加盟商市场曾经十分稳定。

其实，有不少海外企业早已玩透了门店（包括加盟和自营）+供给链形式。

例如，在7-eleven、罗森的创建初期，很多食材都是由他人提供，但无法保证质量、收益也不高。之后他们都投入大量时间和资金，从事食品研发和供给链建立。

目前罗森和7-eleven自有品牌已分别占到了整个加盟门店销售总量的50%和60%以上。自有品牌的利润率不只比外采的利润率高，质量也更有保证，客户对品牌的认可度也会更高。

再比方，Costco生长速度和盈利才能远超越沃尔玛（Walmart）、塔基特（Target）等国际批发企业，其长期盈利的中心竞争力是：区别于传统批发商的赚取供货商与消费之间差价的共同供给链商业形式，消费且销售大量Costco自有品牌产品。分离Costco会员体系，将自有品牌打形成“进步客户粘性和复购”的“抓手”赚取更多会员费，完成高收益。

当然，在基数庞大、鱼龙混杂的餐饮市场中，工业化和范围化不断是个难题，市场上有大量的失败案例。最近的一个例子就是海底捞。

财务数据显现，其2021年上半年的销售本钱、员工薪酬、折旧摊销加总就曾经有178.33亿元之巨，这背后是海底捞所推崇的产业链广掩盖形式。

高额的本钱和范围宏大的员工数量，倒逼着海底捞去提升商品价钱，以致于呈现了几根腐竹卖到几十块钱这种极端状况。

相比之下，杨国福相当于把员工、开店等本钱都经过加盟的方式外包进来，相关的本钱都被分摊到数以千计的加盟商身上。

在经过加盟收取一局部费用之后，杨国福还经过后续对加盟门店食材的销售进一步赚取利润。假如说加盟是一次性取得收入的话，食材的销售就是赚门店运营细水长流的钱。

能够看到，加盟商+供给链的组合，可称得上是中餐工业化十分重要的完成途径之一，本钱比海底捞的自营形式低得多。

同时，这也是关于杨国福品牌价值、加盟体系、食品平安控制的宏大考验。

03、难被资本认可的中餐

假如资本奔着餐厅的盈利去调查一家餐饮企业的话，大约率会扫兴而归。

A股面对餐饮类企业的上市不断十分严厉，投资人对餐饮行业兴味不大有诸多缘由：收入本钱确认难、规范化难、连锁品牌少、食品平安问题难解等。

特别是连锁加盟，一旦某个加盟店的食品平安呈现问题，那整个品牌都会遭到牵连。在餐饮品牌的加盟体系中，这是十分容易呈现的问题——加盟者的才能、程度自然良莠不齐，品牌方也难以对其完成细致、彻底的约束。

实践上，杨国福的食安问题也从未连续过。据2022年1月北京消协发布的一组数据，自2021年10月食品平安大检查以来，在北京食品平安问题门店数量排名中，杨国福麻辣烫以17家门店排名第三，张亮麻辣烫则以15家门店数量排名第四。

关于任何餐饮企业而言，这都是持续搅扰企业开展的实践问题，很难完整根绝，站在资本的视角，这意味着品牌资产的平安性难以保证。

A股目前曾经上市的餐饮公司，包括广州酒家、全聚德等，大多数属于国资控股，国资实践上为资产的平安性“上了一道锁”，但即使如此，这些上市公司的表现也普遍不好。

在港股市场，海底捞作为龙头企业的开展，一度给整个产业带来了宏大的希望——九毛九等公司也随之被更多追捧。

但随着海底捞疫情扩张战略的失败，其极高的市盈率开端自在落体式滑落，市场对其的判别回归到了一家常规意义上的“火锅餐厅”，不再将其视为可以一统火锅江湖的标杆性企业。

海底捞的崛起，以及遭到资本市场热烈追捧的过程，能够看做餐饮企业在资本市场中探究的1.0时期。

往常1.0时期的热情已随海底捞的触礁而消散，但在过去几年中，安井食品、千味央厨为代表的预制食品、颐海国际为代表的调味料公司，实质上都是餐饮供给链企业。麻辣烫将这种品牌+供给链形式彻底显化，相当于是给资本市场讲述了一个新的故事。

除了不可控的“非规范化”和“无品牌”等问题，资本不待见中餐的障碍还在于中餐连锁普遍薄利多销，即净利润偏低且动摇较大。

一组已上市餐饮企业的财务数据比照能够更深化阐明问题：全聚德连续多年亏损，2018年-2020年近三年均匀净利率为-9.72%，国际天食（原名小南国）近三年均匀净利润为-22.77%。广州酒家近三年均匀净利率为13.96%。

为何三家同样做传统中餐连锁的企业营收情况悬殊较大，其中一个缘由在于，广州酒家的营收构造与前两家不同：广州酒家有本人的食品加工制造公司且80%以上的利润奉献来自于食品制造（如速冻食品等）、而非传统意义的中餐餐饮。

全聚德约70%的收入来自餐饮，商品销售占比不到1/3。国际天食（97%以上的收入来自餐厅运营，2%左右的收入来自包装食品销售）。而中餐火锅业的天花板——海底捞，固然近三年均匀毛利率高达57%以上，均匀销售净利率也仅有6.54%，2020年更是净利润暴跌86.80%，净利率低至1.08%

资本不只看中范围，也看中盈利。但透过上述数据剖析可知，假如资本奔着餐厅的盈利去调查一家餐饮企业的话，大约率会扫兴而归。

但假如是给几千家品牌餐厅提供供给链效劳（而且还享用独家运营权）的企业呢？那投资者大约率是能够跳出投资餐饮的考虑框架的，这关于杨国福来说是好事。

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