您的位置 首页 推荐

6月经济金融数据展望:社融或升至10.7%,PPI回落而CPI延续回升

6月社融存量增速预计升至10.7%附近,新增社融规模预计在4.5-4.6万亿附近,高于上年同期的3.7万亿。表内方面,6月预计新增信贷规模(社融口径)在2.4-2.5万亿附近,高于…

6月社融存量增速预计升至10.7%附近,新增社融规模预计在4.5-4.6万亿附近,高于上年同期的3.7万亿方面,6月预计新增信贷规模(社融口径)在2.4-2.5万亿附近,高于上年同期的2.3万亿。6月疫情负面影响进一步减弱,且5月LPR的下调和一系列稳增长措施的持续发力,料将提升信贷总量,从高频数据来看,6中下旬以来,票据利率明显回升,也反映出信贷需求有所改善,6月的新增信贷料较去年同期有所回升。表外方面,考虑到今年以来信托贷款的降幅较去年有较大幅度收窄,且波动幅度较小,预计6月新增信托贷款match减少约600亿元。参考历史同期水平,预计6月新增委托贷款减少500亿左右。截至6月24日,6月票据承兑发生额与票据贴现发生额之差为3447亿,较4-5月同期明显回升,与3月规模相仿,因此参考3月预计未贴现的银行承兑汇票净融资或小幅增加约300亿。直接融资方面,根据万德数据,6月股票融资新增约700亿,非金融企业债券净融资规模在1200亿附近,政府债发行迎来发行高峰,净融资较去年同期多增了9500亿,或在1.7万亿附近。

6月M2同比或降至10.8%左右。6月新增贷款(金融数据口径)预计在2.4-2.5万亿附近。政府债发行加速,预计6月净缴款略高于1.6万亿;考虑到3月以来财政收入放缓,支出加快,假设6月财政两本账收支同比增速持平于3-5月增速均值,则6月财政存款投放规模预计在2.2万亿左右。6月历史同期M0降幅均值在200亿附近。综合来看,6月信贷放量、财政支出发力对 M2 影响积极,但受去年同期高基数影响,M2同比或回落0.3个百分点至10.8%附近,仍维持在较高水平。

CPI测算过程中,我们综合考虑了食品和油价等变动较大的分项,预计6月CPI同比或升至2.4%附近。6月油价继续小幅上涨,猪肉价格亦环比上行了1.2%,二者对CPI环比构成正向拉动。蔬菜、鲜果和鸡蛋价格回落,对CPI环比构成负向拉动。综合来看,6月CPI环比或为-0.1%左右,但受到翘尾因素自0.8%升至1.2%的影响,6月CPI同比预计自前值2.1%升至2.4%附近。

6月油价小幅回升,但工业品价格继续回落,PPI同比或降至6.0%附近。PPI近月预测中,我们使用生产资料价格指数环比和油价环比对当月PPI环比做回归,回归调整R²在90%以上,预测效果较好。6月生产资料价格指数环比回落约-1.0%,油价均值较前月环比上涨3.9%,由此回归得到的6月PPI环比在-0.1%附近,同比较前值回落0.4个百分点至6.0%附近,预计6月PPI同比中翘尾因素贡献3.7个百分点,新涨价因素贡献2.3个百分点。

需求:内需有所改善,出口部分指标趋弱

内需方面,汽车销售明显改善,同比增速由负转正,挖掘机销售增速降幅有所收窄;整车货运流量指数回升,物流运输持续改善;地产销售边际回暖,一二线城市的环比改善较明显。外需方面,CCFI指数回升而BDI指数回落,港口吞吐量同比上旬回落而中旬小幅回升,韩国和越南6月前20日出口增速均下行,欧美经济动能正在趋弱,全球主要经济体6月PMI普遍回落。

汽车消费方面,汽车销售明显改善,同比增速由负转正。6月第一至四周乘用车厂家零售日均销量分别为3.4万辆、5.0万辆、5.9万辆和7.0万辆,同比分别为-5%、25%、39%和33%,前四周总的乘用车日均销量较去年同期同比由负转正,自5月的-6.6%大幅回升至20.1%。

企业需求方面中国工程机械工业协会(CME)预估6月挖掘机(含出口)销量1.8万台左右,同比下滑-22%左右,降幅较上月略有改善,但预估销量仍处于历史同期偏低水平。其中,国内市场预估销售10000台,同比下降-41%左右,降幅较5月的-43%有所收窄。

物流货运方面,整车货运流量指数持续回升根据G7数据, 5月前四周度日均数据分别录得96.8、103.4、106.1、105.2,呈现逐周改善特征。截止到6月28日,全国整车货运流量指数月均值录得102.9,环比回升7.8%。

商品房销售方面6月地产销售边际回暖,一二线城市的环比改善明显。6月30大中城市商品房销售面积环比为87.12%,同比从5月的-48.3%大幅回升至-7.4%。具体来看,一线城市6月商品房销售面积环比增速为149.5%,同比自-49.2%回升至-8.5%,二线城市商品房销售面积环比增速为95.7%,同比自-46.0%回升至1.8%,三线城市商品房销售面积环比增速为31.27%,同比自-51.9%小幅回升至-26.5%。

外需方面,6月部分出口指标趋弱,且海外经济体景气度延续下行,外需料继续承压。我们参考了出口指数、邻国出口情况和海外主要经济体的经济景气度,从出口指数来看,6月CCFI指数自3191.0点上行至月末的3271.1点,较5月末回升2.5%;波罗的海干散货指数震荡下行至2240点,较5月末的2566点回落了12.7%。此外,根据中国港口协会数据,6月上旬受端午假期和大雾天气的影响,沿海主要枢纽港口内货物吞吐量同比增速由5月上旬的0.7%降至-7.2%,中旬吞吐量同比又自5月的2.2%小幅回升至2.3%。从邻国出口来看,韩国6月前20天出口金额同比增速自23.9%大幅回落至-3.4%,越南6月前20天出口金额同比增速从27.0%下行至-4.7%,6月两国出口增速均有所回落,整体表现偏弱。全球主要经济体6月PMI普遍回落,欧美经济动能正在趋弱,其中美国Markit制造业PMI自57.0进一步回落至52.7,日本制造业PMI初值自53.2回落至52.7,欧元区和德国PMI分别自54.6和54.8下行至52.1和52.0。

生产:生产景气度继续回升

6月生产景气度继续回升。6月复工持续推进,PMI生产指数回升至荣枯线以上,录得52.8%,已重回2021Q2初的相对高位。从高频数据来看,电厂日耗方面,6中下旬起沿海八省动力煤日耗已回升至历史同期高位;开工率方面,6月上中下游其他主要行业开工率涨多跌少,粗钢产量大致持平前值,处于历史高位,6月生产景气度继续回升;库存和价格方面,6月螺纹钢库存先上行后回落,处于历史同期偏高位置,钢铁、水泥、玻璃等工业品价格继续回落。

免责声明:市场有风险,选择需谨慎!此文仅供参考,不作买卖依据。本平台仅提供信息存储服务。如内容对您照成影响(内容、图片等),请联系本站,会及时删除处理。

作者: 官方资讯

为您推荐

定期存款可以跨省同银行取款吗

随着银行服务的不断升级和优化,现在不少银行支持定期存款的跨省同行取款。这一功能大大便利了那些因工作或生活需求频繁跨省活动...

医保卡里的钱会清零吗

在许多人的日常生活中,医保卡扮演着至关重要的角色,它不仅确保我们在疾病时得到必要的医疗保障,也是我们社会保障体系的重要组...

二类卡作为工资卡有影响吗

在现代社会,选择合适的工资卡对于员工和企业来说都非常重要。随着银行业务的发展,银行推出了不同类别的银行卡,以适应不同客户...

二手房交易过户费怎么算

在当今社会中,拥有一套自己的房子不仅是生活稳定的标志,也是资产保值增值的一种方式。许多人梦想中的家园可能是一套二手房,因...

万科是如何应对房地产行业形势的

行业深度调整下,龙头房企万科牢守了安全底线。3月28日晚,万科发布2023年度报告,实现营业收入4657.4亿元,归属于...

发表回复

返回顶部