三七互娱花了180个亿  干了连马化腾都嫌弃的事

三七互娱长期以来一直倡导“精品化”，但财报数据显示，其经营模式仍依赖于大量的广告投放，类似于“莆田系”整容机构的做法。仅在2021-2022年间，三七互娱的销售费用高达180亿元，远超同行，销售费用营收占比也一直超过50%，远高于其他头部游戏公司。

然而，业绩方面表现平淡，2022年全年，三七互娱的营收和净利润增速仅分别为1.17%和2.74%，几乎停滞不前。这一业绩表现使得市场对三七互娱的炒作势头急剧降温，股价也出现了明显的回落。

公司长期依赖买量的策略，将大量的资金投入广告投放，但却忽视了研发方面的投入。在2021-2022年间，三七互娱的研发支出仅占销售费用的12.1%，远低于同行公司。与此同时，公司的长期股权投资也相对保守，未能在产品力上得到明显提升。

随着游戏市场的存量竞争加剧，加之监管趋严，三七互娱面临着挑战。公司试图通过与高科技概念的结合来寻找突破口，但单纯叠加概念和讲故事是不足以打动市场的。

为了改变当前困境，三七互娱需要重新调整发展路径。首先，公司应更加注重研发投入，提升自主研发能力，推出更具竞争力和创新性的游戏产品。其次，要减少对买量的依赖，转变经营战略，注重提升游戏品质和用户体验。此外，加强与优秀游戏研发商的合作，通过外部研发储备的多元化布局，提升产品供给的质量和多样性。

三七互娱需要在游戏市场中树立起良好的口碑。当前，许多玩家对公司的产品质量和游戏体验持有质疑态度。公司应该重视玩家的反馈和需求，推出更具创新性和深度的游戏，避免同质化竞争。只有通过努力提升产品力和用户满意度，三七互娱才能重新赢得市场的认可和支持。

三七互娱面临着诸多挑战，需要重新调整发展路径。公司应加大研发投入，提升自主研发能力；减少对买量的依赖，注重游戏品质和用户体验；加强与优秀游戏研发商的合作，推动产品供给的多元化布局。通过这些努力，三七互娱才能摆脱当前的困境，实现可持续发展。