上投摩根基金经理李德辉：A股下半年或爬坡上行 仍看好新能源等高景气行业

其实今年以来市场的整体逻辑都是在交易景气的趋势，不过这一句话确实总结了今年整体的市场，回顾今年的市场，自5月以来市场的反弹明显出现了结构性的分化，而且新能源一块可以说是决沉了在一种的行业中一直领于前位，金融源板块的反弹也是最大的，而且新能源的价格较高，导致了新能源的需求有着很大的强劲，这也反映出市场的行业景气度非常的高，而且有着比较不错的敏锐性。

最近一段时间，李德辉即将发行一只新的基金继上投摩根会想成长的混合型基金，站在当前的时点李德辉认为经济基础面的修复以及相对宽松型的流动性，那么A股下半年有望爬坡上行，所以由于经济恢复的整体斜率还不够高，那么外部需求的下滑叠加内部的已经反复，所以使得市场很难向。前年一样出现了大反弹的情况，因此下半年的市场依然会有一种震荡的现象，不过从行业来看新能源是属于非常高的一种行业。

为什么说我们正在处于一个增长的瓶颈时期呢？其实消费随着宏观经济的节奏而达到了放缓的效果，医药也受到了采购的影响，出现持续调整的问题，相对来说整个市场都是处于疲惫的相比之下，新能源的板块受到了俄乌的冲突能源的价格上涨的比较厉害，而且释放了大量的需求，在今年和明年预计能够维持着较高的景气度，而且这也能够使得资本板块持续流入了新能源的板块，市场不断的在调高预期，导致新能源表现，也是出现了比较极致的一种状态。

从性格角度来进行分析配备的组合，一直是比较均匀的，这本源的想法，实际操作的过程中确实是需求以及根据变化作出了相应的调整，比如在今年市场一直处于交易通胀的状态，而且交易的景气趋势对于我们来说是非常重视的，另外还是需要进行及时的进行调整。

这些能源在严格意义上并不是存在长时间公布疫情的一种状态公布赢球只是短时间的一种状态，虽然上游的短期盈利性较强的阶段，终究还是标准的工业产品，而下游更多的品牌溢价和渠道议价长时间看来更有着一定的优势。

以假如是未来宏观经济走向更乐观的情况下，那么市场可能会达到更加均衡的发展方向，但宏观的经济还相对较弱，所以整个市场更多的方向还是新能源。