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路华机构:抱团取暖并非良策,新一周期即将到来!

在2021年A股市场实现开门红之后,是两市成交量连续5天破万亿的不争事实,也是指数涨、个股跌的惨淡现状,诸多资金主力抱团取暖,扎堆在科技、消费以及新能源等板块中,对于这种基于经济转…

在2021年A股市场实现开门红之后,是两市成交量连续5天破万亿的不争事实,也是指数涨、个股跌的惨淡现状,诸多资金主力抱团取暖,扎堆在科技、消费以及新能源等板块中,对于这种基于经济转型、资金市场定向投以及市场调控等因素下的现象级,路华机构坚持认为:抱团取暖并非良策,新一轮周期极有可能即将到来!

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当下,A股市场优质赛道上的追逐与较量,已经不再是普通股民所能染指的禁地。尤其是那些处于优质赛道中的龙头企业,它们相对而言更容易收获资金市场的青睐,但是随着“抱团式”投资现象级的加剧,这种高估值风险下的重重危机也是与日俱增。不可否认,某些优质龙头股确有可能跑出一种无人能敌的风姿,但是这种投资决策必须建立在准确、详实的基本面投研基础上,否则即便是机构,也有可能沦为“站岗人”。

在日益加剧的资金市场“抱团”的现况之下,路华机构基金经理则表示:当下国内经济主旋律已进入转型期,龙头企业的核心作用力倍加彰显,在拥有良好的基本面,行业前景广阔以及可确定高额利润的前提下,龙头企业收获到资金市场的信任、支持乃至追捧,这正是“抱团”的真实原因。

“但是,这种抱团现象肯定不会长久,必然也存在一定的周期性。在七十年代中期,美国股市也曾出现过类似场景,最后当投资环境发生变化之后,这种狂热的抱团模式便迅速瓦解,最终在一堆五光十色的泡沫中,新一轮的股市行情正式开启!”该机构基金经理如是说。

事实上,对于一些行业头部的优质企业而言,它们之所以能够快速奠定这种优势,一方面得益于物流、信息等行业技术的快速发展,另一方面是头部企业拥有更为充沛的配置容积,在这种长期、稳定的确定性因素之下,资金市场多方只能选择持续加仓,从而导致头部企业的资产配置发生重大改变。

当这种压倒性权重的苗头出现,原本持观望态度的机构也成为A股市场的增量方,“抱团”趋势于是就愈演愈烈,分化式格局成为一种反常定式,大市值的龙头股处于“虹吸效应”中,而多数中小市值的上市股则陷入困境。一旦资金市场的火力略微呈现出弱势,或是其他热点板块突然涌现,这种抱团取暖的现状就会结束,且解体的速度异常快。

对此,路华机构一位资深操盘手表示:尤其是那些成长性较低的领域,抱团所产生的高估值风险极大,一般都需要长达数年的时间来缓慢消化。类似这种抱团的投资方向,我们均会退避三舍,无论是投研择股还是回避风险,路华机构所持有的大部分股种,均在机构抱团前便已建仓完毕。

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作者: 杨利伟

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