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把握注册制改革红利,理性看待市场风险

随着2021年两会政府工作报告,以及“十四五”规划和2035年远景目标纲要陆续发布,对于想要投资理财的人来说,一些政策信号值得关注,从中不难看出,大力发展资本市场,提升居民财产性收…

随着2021年两会政府工作报告,以及“十四五”规划和2035年远景目标纲要陆续发布,对于想要投资理财的人来说,一些政策信号值得关注,从中不难看出,大力发展资本市场,提升居民财产性收入,在居民“钱袋子”中地位越来越高。

嘉伦咨询

分享注册制改革红利,紧抓资本市场配置机会

今年政府工作报告中明确提出“稳步推进注册制改革, 完善常态化退市机制, 加强债券市场建设, 更好发挥多层次资本市场作用, 拓展市场主体融资渠道”。两会后公布的“十四五”规划中,从增加居民收入途径的角度,对资本市场的基本制度进行了明确和指引。

前海开源首席经济学家杨德龙认为,今年的政府工作报告对资本市场论述较多,具体来看有两方面的重要意义。第一个就是通过全面推行注册制,进一步扩宽企业融资渠道。另一个则是完善常态化退市机制。这两点其实是相辅相成的,优胜劣汰会直接推动资本市场融资“质”和“量”双提升。这将为投资提供更为市场化的资本市场投资机会。

目前中国居民家庭的理财投资,资产配置的方向还比较单一,金融资产特别是资本市场投资应该是一个未来鼓励和发展的方向,随着资本市场改革的制度红利持续释放,市场各方获得感不断增强,投资者在资产配置时也应该充分加强对资本市场的关注,做好资产配置选择。

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耶鲁大学首席投资官,投资界的传奇人物大卫·F·斯文森在其著述中,为投资者提供了专业建议。他建议投资者在构建组合时应根据长期目标,确定资产配置,构建多样化的投资组合,能在中长期内抵御通货膨胀的风险。

过去的资本市场改革大都是聚焦于供给侧,如今如何扩大投资端内需,促进需求端的改革,引导更多中长期资本的加入,以提高资本市场的活跃度变得同样重要。嘉伦咨询表示“金融机构在项目筛选、产品供给及管理能力、投资需求引导等方面的专业化水平将更加突显。譬如创新型企业在成长初期,因其不确定性大,很难获得银行贷款支持。全面实行注册制后,创新企业的融资环境将进一步改善,投资者也将获得更好的回报。”

理性应对市场波动风险,构建长期稳健投资组合

尽管资本市场的政策红利不断,但与春节前热火朝天的市场相比,在春节后却迎来了一轮大幅回调,尤其是此前被市场热捧的“抱团股”大幅波动,令不少投资者谈“股”色变。

不少分析人士认为,当前市场大幅波动,与货币政策转向或有较强关联。去年底以来,由于经济持续复苏,通胀预期抬头,局部热点城市房价上涨,央行和金融监管部门开始结构性收紧金融信用政策。与此同时,美国10年期国债的收益率近期也屡次突破1.6%,造成全球金融市场的大幅震荡,风险市场可能面临持续波动。

但事实上,国内货币政策整体上依旧保持稳定。政府工作报告及会后答记者问中,均明确表示“今年没必要‘急转弯’,要保持政策的连续性和可持续性。“在备受关注的3月份美联储议息会议上,美联储主席也表示维持当前利率不变,预计2023年之前不实质性进入加息周期。

资本市场的短期波动具有很强的随机性和不确定性,从长远来看,当前国内资本市场向好发展的长期性和趋势性是具有较强确定性的。

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嘉伦咨询认为,首先,对于投资者而言,一方面做好依托资本市场的资产配置选择,充分享受市场、政策红利;同时也要树立风险控制意识,在追求高收益的同时,不要忽视中低风险稳健类产品的配置,比如国债逆回购、货币基金、大额存款等产品。正如大卫·F·斯文森在其著述中建议的那样,在面临市场波动时,投资者要做好“再平衡”,通过对权益类资产和稳健类资产的再次平衡,其投资组合带来的收益不仅更高,而且更稳定。

其次,对于金融机构而言,要积极提升个人投资者的参与度,通过开展财富管理业务,提升多元化多层次金融产品的供给水平,推进资产配置在财富管理中的推广应用,激活个人投资者的投资热情,更好的引导居民储蓄向投资转化。同时,还应加强投资者教育,帮助投资者树立正确的投资理念,保护投资者权益,实现健康的财富循环,增强投资者信心。

再次,金融机构要不断壮大自我力量,大力发展权益类投资项目,有效提升专业化水平,为资本市场带来长期稳定的资金。

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作者: 杨利伟

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