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面对每日优鲜的股价大跌,叮咚买菜能否再次上演“后来者居上”?

今年6月9日,每日优鲜、叮咚买菜同步提交招股书,分别冲刺纽交所和纳斯达克交易所,同为生鲜电商的前置仓模式,前者是行业“老大哥”,后者是一个是后起之秀,两者也经常拿来比较。此次招股书…

今年6月9日,每日优鲜、叮咚买菜同步提交招股书,分别冲刺纽交所和纳斯达克交易所,同为生鲜电商的前置仓模式,前者是行业“老大哥”,后者是一个是后起之秀,两者也经常拿来比较。此次招股书显示,叮咚买菜正在以后来者居上的姿态,在营收、GMV等多方位已反超每日优鲜,拿下了生鲜电商行业规模第一的地位,而前置仓的首创者——多次传达出盈利消息的每日优鲜,正在被对手全面超越。

最新的消息显示,刚刚抢先上市的每日优鲜,却遭遇首日股价大跌的现实,在下周也将登陆美股的叮咚买菜,能否再次上演“后来者居上”的效应,也更值得期待。

整体营收上,叮咚买菜在增速以及规模上都占据明显的领先优势。其中,叮咚买菜的总收入从2019年的38.801亿元增长到2020年的113.358亿元,实现了192%的同比增幅。今年一季度,叮咚买菜实现营收38亿元,同比增长46%。而每日优鲜总收入从2019年的60.014亿元,增长到2020年到61.304亿元,同比增幅仅为2.2%,今年一季度实现营收15.302亿元,低于去年同期的16.898亿元。

与此同时,在GMV复合增长率以及整体规模上,叮咚买菜也均大幅领先每日优鲜。其中2018年至2020年,叮咚买菜的GMV从7.42亿元以319.2%的复合年增长率增至130.32亿元,而每日优鲜的GMV,则从2018年的47.259亿元增长到2020年的76.147亿元,复合年增长率为26.9%。

在毛利率方面,两家也都在不断提升,但叮咚买菜的毛利率一直维持在较高水平,而每日优鲜在今年Q1才迎头赶上。其中叮咚买菜的毛利率,已从2019年的17.1%提高到2020年的19.7%,而每日优鲜的毛利率从2018年的8.6%,已提升至2020年的19.4%。

两家净亏损率都在收窄。其中叮咚买菜2019年净亏损18.734亿元,2020年净亏损31.769亿元,净亏损率从2019年的48.3%降至2020年的28.0%,今年前三月叮咚买菜的净亏损为13.847亿元。而2018年-2020年,每日优鲜三年净亏损分别达到22.316亿元、29.094亿元、16.492亿元,今年一季度每日优鲜净亏损6.103亿元。

德邦证券认为,与叮咚买菜相比,每日优鲜的净利率更低,主要由于:1、高客单价并未带来高毛利,毛利率相比叮咚买菜更低;2、管理、销售、研发费用率较高;3、履约成本中折旧摊销额较高。

根据CIC的数据,按GMV衡量,2020年叮咚买菜市场份额为10.1%;以GMV为衡量的GMV总年收入从2018年的7.417亿元增长到2020年的130.322亿元(合19.891亿美元),复合年均增长率为319.2%。这一增长率位居电子商务平台之首,明显超过同期114.6%的整体市场规模增长率。此外,2020年,在长三角大都市中,叮咚买次GMV在竞争对手中排名第一,并且运营具有成功扩张记录的高度可扩展业务模型,目前叮咚买菜服务范围已覆盖上海、北京、深圳、广州、杭州等31个城市,前置仓数量超过1000个。

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作者: huya

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