店宝宝：生鲜市场遇冷？

近日，国内生鲜电商龙头每日优鲜正式登陆美国纳斯达克，成为中国生鲜电商第一股。

然而，令人大跌眼镜的是，每日优鲜在上市当天就破发，开盘暴跌25%，盘中一度跌至40%。直到当日收盘，每日优鲜的股价才回撤至跌25%。

显然，这对国内生鲜电商行业而言，浇了一大盆冷水，透心凉。

在赴美股上市这条路上，叮咚买菜和每日优鲜几乎是同一时间启动的。唯一的差别就在于，每日优鲜选择了纳斯达克，而叮咚买菜则选择了纽交所。

现在，每日优鲜在纳斯达克资本市场的遇冷，将对叮咚买菜形成不小的压力。叮咚买菜也很可能遭到资本冷遇。

许多媒体都把结果归咎于每日优鲜的亏损上，可在美股，亏损从来都不是被看衰的理由。像京东、阿里巴巴、拼多多等中概股，都是亏损上市，但股价却一路飙涨，备受资本青睐。

每日优鲜遭到资本冷遇的根本原因只有一个：短期巨亏，长期缺乏持续盈利能力。

在生鲜赛道上，每日优鲜和叮咚买菜都是采取前置仓模式。即，在距离用户最近的区域内，布置仓库，实现3 公里内送菜上门的优质服务，彻底打通最后一公里送菜难的问题。

前置仓模式最大的优势就在于，他距离用户很近，送菜速度快，最大程度地保持菜品新鲜。但它却有一个致命的劣势，前置仓属于重资产经营模式。

首先，要布置大量的前置仓，来覆盖城市。据每日优鲜招股书披露，每日优鲜在全国16个城市，布置了631个前置仓。可在2019年时，每日优鲜就宣称自己已拥有1500个前置仓。

相比于2019年，每日优鲜的前置仓数量减少了869个。为什么每日优鲜的前置仓数量会越做越少？核心原因就是，前置仓成本太高了，高到每日优鲜自己都承受不了。一个依赖于前置仓扩张的生鲜企业，却在扩张中被迫回撤，就已经证明，前置仓模式难以实现规模盈利。

其次，前置仓只是仓库，缺乏对客流的引导作用。每日优鲜要想吸引客流，只有两个方法：一是降价。让每日优鲜的菜品价格比大型商超更加便宜，才能增加用户留存。

二是广告买量。如果你开一家门店，附近的街坊邻居还可能每天都来逛一逛。但你开个仓库，谁去啊？没有自然流量的情况下，每日优鲜只能依靠重金推广买量。可互联网流量越来越贵，这就导致每日优鲜的营销成本居高不下。

在这种模式下，每日优鲜的扩张和盈利无形中形成了一对难以调和的矛盾。

每日优鲜若是想实现盈利，一是提高菜价；二要降低营销成本。可如果提高菜价，就会流失客户。因为生鲜赛道仍然处于激烈竞争的阶段，一旦每日优鲜的价格高了，客户立马就会转向每日优鲜的对手平台，甚至线下商超。

在这里，我可以讲一个亲身经历的例子。我在上周末，本来想在每日优鲜上买一斤猪肉。可一看每日优鲜上的猪肉30一斤，我立马就走路去了家门口的超市，因为超市的猪肉只要15一斤。

如果降低营销成本，就意味着客流的下滑，事实也确实如此。在每日优鲜的招股书中显示，营销费用从2018年 34.9%，降至2020年的9.6%。与之相应的是，有效用户数也在2020年下滑了80万。

进入2021年第一季度，每日优鲜的有效用户数再度大幅下滑78万。每日优鲜的前置仓模式，看起来离用户很近，却实际上离用户很远。因为用户几乎不可能走进每日优鲜的仓库。

店宝宝电商研究院负责人张斌表示，在这种模式下，每日优鲜摆脱不了流量焦虑。这就导致，每日优鲜继续扩张，就必然亏损。不扩张，那么，每日优鲜就无法发挥规模优势。更何况，在每日优鲜的身后，还有盒马生鲜、叮咚买菜等一系列大资本所扶持的实力派选手。

每日优鲜虽然成功登陆美国纳斯达克，但每日优鲜的生存问题并没有解决。