创新药表现领跑医药细分行业 银华创新药ETF成立以来回报超34%

近年来，医药行业整体表现略显低迷，但创新药却走出了逆势上涨的“独立行情”，领跑医药细分行业。得益于此，市场上聚焦创新药产业的基金产品也有着良好的业绩表现。Wind数据显示，截至11月26日，银华基金旗下创新药ETF（159992）自去年3月20日成立以来，累计回报已达34.12%，年化回报18.97%。

资料显示，创新药ETF（159992）紧密跟踪中证创新药产业指数（以下简称：CS创新药指数），该指数选取了主营业务涉及创新药研发的上市公司作为待选样本，按照市值排序选取不超过50家最具代表性公司作为样本股，以反映创新药产业上市公司的整体表现。其成分股囊括了药明康德、智飞生物、恒瑞医药、长春高新、凯莱英等众多市场关注度较高的医药行业个股。Wind数据显示，CS创新药指数自基日（2014年12月31日）以来累计涨幅达到212.53%，年化收益率为18.46%，均大幅跑赢上证综指、沪深300、创业板指等市场主流宽基指数。

值得注意的是，由于研发创新药的企业在全球各国都将拥有一定期限的专利保护期，从而使得创新药的毛利率要远远高于其他药物。因此，创新药企业的盈利能力也有着显著优势。根据上市公司年报统计，截至2020年底，CS创新药指数ROE（净资产收益率）为13.67%，优于生物制品、化学制药和中药等申万二级行业。此外，CS创新药指数当前最新市盈率（TTM）和市净率为43.86倍和5.78倍，分别位于上市以来历史估值的36.30%和41.11%分位，从估值看也具备较高的投资性价比。

目前，市场上以CS创新药指数为标的的ETF共有6只，其中，创新药ETF（159992）是成立时间最久、规模（35.77亿元）最大的旗舰级产品。而在ETF的“灵魂”指标流动性方面，Wind数据显示，截至11月29日，创新药ETF（159992）年内总成交额和日均成交额分别达到367.93亿元和1.68亿元，两大流动性指标均在同标的ETF中遥遥领先。由此可见，该产品已成为场内投资者分享创新药行情的首选。

针对创新药产业的未来投资机会，很多机构投资者都表达了看好。华泰证券分析指出，得益于过去数年的政策支持和资本推动，国内制药产业，尤其是创新药行业表现繁荣。新冠疫情后，全球投融资环境进一步宽松，随着2022年货币政策转向稳健中性，创新药研发格局有望持续好转。无独有偶，天鼎证券也建议投资者，重点关注医药细分行业中潜力无限的创新药投资机会。基金专家则表示，借道指数化产品，尤其是创新药ETF（159992）这样的优质工具布局创新药产业，可以尽享交易便捷、费率低廉等优势，不失为一条投资“捷径”。