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短期波动不改稳健上行趋势 定增将进一步提升伊利估值水平

2021年6月4日,乳业龙头伊利股份公布了《2021年度非公开发行A股股票预案》,拟募资130亿元,用于液态奶生产基地建设、婴儿配方奶粉智能制造、长白山天然矿泉水、数字化转型和信息…

2021年6月4日,乳业龙头伊利股份公布了《2021年度非公开发行A股股票预案》,拟募资130亿元,用于液态奶生产基地建设、婴儿配方奶粉智能制造、长白山天然矿泉水、数字化转型和信息化升级等项目建设。以伊利股份6月4日收盘时市值计算,此次募资额占比约为5.40%。

预案公布后,6月5日,伊利股份股票由于大盘的震荡盘整,以及食饮板块的回调而出现了波动。在笔者看来,市场短期的波动不可避免,但长期来看,在此次定增的推动下,伊利有望迎来新一轮的快速增长期,而水涨船高之下,其估值水平也有望得到进一步提升。

对于投资者而言,最忌讳的就是跟随短期波动而随波逐流,最应该做的就是好好研读公告,发现其中蕴藏的机会。

此次定增目的十分明确,包括:完善产能布局,进一步提升公司盈利能力;加速全产业链数字化转型战略,建设服务于全产业链的乳业创新基地;增强公司资本实力,优化资本结构。看似十分简单,但却覆盖了伊利在产能布局、创新升级、资本结构三个维度的战略布局,看点十足。

在产能布局方面,此次定增募集资金投资项目主要投向乳制品生产基地建设,而新增产能将更多用于生产高端液态奶、高端常温酸奶、 婴幼儿配方奶粉、健康饮品等重点产品或新产品,均属于增长较快、 附加值高的品类,能够有效优化产品结构,提升盈利能力。特别在液态奶方面,伊利竞争优势明显,投资回报率比较高,而该部分产能投入能够给伊利和投资者带来良好回报。

在创新升级方面,通过加大对数字化、智能化转型和科技创新的投入,伊利计划推动乳制品企业与上下游进行深度融合,推动产业链数字化和智能化转型,提升上游牧场的数字化管理水平,建立以客户为中心、数据驱动的新零售体系。这些看似复杂的技术,对于伊利整个产业链经营效率却意味着实打实的提升。

而在资本结构方面,定增可以帮助伊利控制债务规模和减少利息支出、降低财务风险,不仅资金储备有效提升,还能优化资本结构,为其实现2025年进入“全球乳业前三”、2030年成就“全球乳业第一”的中长期战略目标奠定坚实基础。

相信真正读懂这份公告的投资者心中会充满淡定和希望。市场波动在所难免,面对市场先生的躁动,理智的投资者其实应该坚守内心那份“淡定”。

欧洲证券教父安德烈·科斯托拉尼提到的一个有趣的例子:股市中价值和价格的关系就像遛狗时人和狗的关系。价格有时高于价值,有时低于价值,但迟早会回归价值;就像遛狗时狗有时跑在人前,有时跑在人后,但一般不会离人太远一样。

从这个角度来看,定增是伊利挖掘新增长点,推动企业营收、净利的快速增长的积极尝试,也是优化企业资本结构,提升财务稳健性的务实之举。而这些定增以及定增项目的顺利推进,也能够进一步提升伊利的估值水平,让伊利在资本市场有着更为亮眼的表现。

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作者: 忠亮

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