这个美国CPI之夜 将有三点“不同寻常”

北京时间今晚20:30，美国劳工部将发布7月份消费者价格指数（CPI）。在周五的非农就业人数超出预期一倍多之后，连续的美国通胀报告无疑成为焦点。在今晚官方数据发布之前，也有迹象表明今晚的CPI可能与以往“大相径庭”。 6% 低于 9.1% 月。环比增长将从 6 月份的 1.3% 急剧放缓至 0.2%。

不包括能源和食品的核心 CPI 预计将从 6 月份的 5.9% 上升 6.1%。环比增幅预计为 0.5%，高于 6 月份的 0.7%。如果今晚的 CPI 数据符合这些预期，至少从表现的角度来看，这将表明美国通胀暂时达到顶峰。投资者显然正在密切关注该报告，以了解美联储可能在多大程度上加息以压低价格。请注意，今晚的通胀“大日子”与去年 CPI 的前几天相比至少有两个很大的不同。

事实上，这在市场预期中已经很明显了。总体CPI增速预计将较上月放缓，而扣除能源和食品的核心CPI预计将较上月回升。全球能源价格自 7 月以来大幅下跌，是美国通胀的最大推动力，并将在本月的下跌中发挥关键作用。由于对全球经济衰退的担忧，油价已跌至俄罗斯和乌克兰之前的水平。在美国，汽油价格在 7 月份也有所下跌，至少低于 6 月 14 日的每加仑 5.01 美元的峰值，现在下跌了约 20%。据美国汽车协会称，在全国平均无铅汽油价格周二跌至每加仑 4.033 美元后，“第三代”汽油的回归似乎迫在眉睫。

随着乌克兰恢复谷物运输，价格也下跌。美国小麦期货上个月下跌超过 10%。联合国粮食及农业组织的粮农组织食品价格指数也较上月下跌 8.6%。

(2) 通胀预期很少下降 在当前美国通胀高企的时期，消费者和市场通胀预期的上升起到了重要作用。目前，该地区的情况似乎正在改善。本周早些时候发布的纽约联储调查显示，消费者对明年通胀的预期从 6 月的 6.78% 降至 7 月的 6.22%，为 2 月以来的最低水平。

7 月 CPI 数据之前最有趣的“异常”之一是，这一次白宫没有为价格持续飙升的可能性做好准备！事实上，下图显示了所以，回顾过去，我们几乎可以看到白宫在今年 CPI 发布前消息传出时的样子。有恐慌，答案是没有白宫发言人。最常见的是，白宫新闻秘书皮埃尔·卡尔让–皮埃尔在数据发布前并没有招呼人们为市场做准备。政府在预测美国经济“显着上升”后，报告了 9.1% 的同比增长 40 年新高。

6月消费者物价指数。但这一次，白宫似乎没有这样做。让–皮埃尔在周二的简报会上说，他不确定通胀是否已经见顶，但“美国平均天然气价格已跌至每加仑 4 美元以下，这是十多年来油价跌幅最大的一次。业内许多人推测，白宫这次未能先发制人，或许预示着它得出了7月份通胀不会进一步上升的结论。从某种意义上说，白宫官员在CPI数据面前“缺席”，其实或许是让人放心的……