华尔街最精准分析师：市场下一步往哪里走

根据美国银行策略师迈克尔哈奈特（Michael Hartnett）的说法，标准普尔 500 指数已下跌约 400 点至约 3,600 点，他是今年美国股市的最佳预测分析师，可能会陷入衰退。Hartnett 被称为华尔街今年最准确的分析师。他正确预测了上半年美股的大幅下跌，也预测了一个月前美股的强劲反弹。两周前，Hartnett 告诉投资者在 4328 点做空标准普尔 500 指数期货。果然，标普500指数自上半个月大涨以来，涨幅不小。

Hartnett 在他的最新报告中表示，美联储未来可能不得不调整政策的原因可能与通胀无关，而是与美元的供应有关。 ”发生在2020年3月。调整政策。美元指数现在创下历史新高，几乎每天都在上涨。Hartnett 说，随着美元飙升，亚洲货币目前处于与冠状病毒爆发和 2008 年全球金融危机期间相似的低点。如果油价继续下跌，2023 年的交易主题可能是做空美元并做多新兴市场。当然，在美国经济衰退开始之前，这不会发生。

哈特内特后来说，随着英国五年期国债收益率创出新高，英国是发达市场下半年通胀仍将居高不下的先行指标。英国能源价格。减税、抗疫等措施都跟随着其他发达市场的类似政策，也是今年晚些时候英国收益率再次上升的另一个重要原因。这些政策行动的范围和速度及其后果可能比人们意识到的影响深远。在澳大利亚，尽管政策相对较少，但作为该国最大资产类别的房价在 8 月份出现了 30 年来的首次暴跌。

接下来是心网最好的空头头寸似乎是加拿大和澳大利亚的银行。哈特内特在上周的杰克逊霍尔研讨会上发表讲话说，这标志着今年夏天的结束，当时通胀见顶，债券收益率见顶，美联储预计将于 2023 年开始降息。根据他的预测，到 2024 年，美国通胀率不太可能降至 4% 以下，因此到 2024 年，10 年期国债收益率和联邦基金利率都可能超过 4%。

Hartnett 说，他现在发现自己身处一个矛盾的世界，同时应对“快速通胀冲击”和“逐渐衰退冲击”。通货膨胀和财政刺激继续推动名义增长。立即开始公共部门救济。Hartnett 认为，一旦“快速通胀冲击”消退，一切都会走下坡路，因为衰退迫在眉睫。展望未来，Hartnett 预计明年第一季度全球股市收益率将大幅下挫，因为通货紧缩袭击亚洲，滞胀袭击欧洲，以及美国从通胀向衰退过渡的进程增加。

未来的市场会是什么样子？Hartnett 表示，几乎所有导致本世纪高市盈率的因素都发生了逆转：量化宽松、财政扩张逆转、贸易、人员和资本的自由流动受到限制，地缘政治逐渐地，相对学术界的和平也发生了变化，消失了取而代之的是通胀上升的新常态，这意味着现金、大宗商品和多头波动性的表现都超过了债券和股票的形式。

就美股走势而言，Hartnett 认为标普 500 指数将跌至 3600 至 3700 点区间。这意味着与当前水平相比可能下跌约 300 点，创下自当前熊市以来的新低。