艾普环球：为什么外汇市场可以做空？

本文来自艾普环球，中国投资者金融交易首选平台。

众所周知，中国A股市场的交易制度是只能做多，在国际市场不断推陈出新的情况下，其依旧保持着传统的单向交易模式。只能做多不能做空，就像只能踩油门不能踩刹车的汽车，其培养出的交易人群对市场的认识注定很不成熟。有大量之前交易A股，之后转变为外汇市场交易者的人群，都会问到同一个问题：什么叫做空？它是如何实现的？

如果我们看好某一投资标的未来的走势，认为它会上涨，那么我们就可以用钱来购买这一投资标的。等到它如期上涨之后，再把这一投资标的以市场价卖出。买卖之间的差价，就是交易者的利润。

同样的，如果我们看衰某一标的未来的走势，认为它会下跌，该怎么做？

如果没有做过双向交易，你可能会想：我手里又没有投资标的，该怎么卖出？不是应该先买了，才能卖吗？在没有买之前，是不可以卖出的啊。

这个逻辑本身是没有问题的，只是对做空机制了解的不够透彻。

做空的前提是“赊账”，也就是跟那些有投资标的的人群“赊”一点投资标的。我们拿到这些赊来的投资标的之后，以市场价卖出，这里的卖出操作，就是做空交易。做空之后，我们会获得当前市价A所对应的标的价值。赊的账总归是要还的，只不过我们还的并不是钱，而是等量的投资标的。如果未来该标的价格真的下跌了，我们就可以以更低价格B在市场上买入等量的投资标的，然后归还给之前赊账给我们的人群。这就相当于我们把市价较低时的标的买回来，归还市价较高时赊账来的标的。这样就完成了做空交易，把赊账卖出时获得的资金，减去还账买入时花费的资金，就是我们参与空头交易所获得的利润空间。当然，如果B>A，也就是标的价格上涨，则会造成亏损。

对于外汇市场来说，那些赊给我们外币（投资标的）进行做空交易的，就是国际上的大银行，他们有充足的外币现货可供借出。对于股票市场来说，融资融券里的融券就是做空交易，赊给我们股票的并不是交易所，而是那些手里有股票，且承诺可以赊账的个人/机构交易者。当然，A股市场的融券规模还很小，完全不成气候。

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