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实用金融商学执行院长罗攀:押注式投资不可取

6月10日,央行党委书记、银保监会主席郭树清在陆家嘴公开发言。他提到:那些炒作外汇黄金以及其他商品期货的人很难有机会发家,致富,正像押注了房价永远不会下跌的人,最终会付出沉重的代价…

6月10日,央行党委书记、银保监会主席郭树清在陆家嘴公开发言。他提到:那些炒作外汇黄金以及其他商品期货的人很难有机会发家,致富,正像押注了房价永远不会下跌的人,最终会付出沉重的代价一样。郭树清的发言,引起了大家的高度关注,同时再次向那些抵上身价押注式投资的炒作者发出了警示。

投资需要科学方法,要有概率思维

随着改革开放的推进,中国经济取得了巨大发展,居民家庭财富不断攀升,尤其是近20年来房地产市场的蓬勃发展,房价一路攀升,不少早期购房家庭从中获得了巨大的收益。市场中盛传着“负债即资产”的造富逻辑。确实,在房价高涨的时代,居民只需支付20%至30%的首付款,再向银行申请利率不高的房贷支持,只要房价上涨增速超过房贷利率,对于购房者来说就是一笔稳妥的杠杆投资。我们来算一个账,假如100万的房子,购房者支付30万的首付款后,再向银行申请70万的贷款,贷款利率5.9%,贷款期限20年,每月仅需还款5000元。如果房子年增长速度达到20%的话,那购房者的年投资回报率就超过50%,这对投资者来说是非常有吸引力的。正是过去的这种经验,吸引了不少居民跟随操作,但是他们都忽略了其中的风险。

在采访实用金融商学执行院长罗攀的过程中,他就指出:押注式炒房风险大,投资者忽略了三个显著的风险,一是房子不可能永远涨,这是基本规律。中国老百姓不相信房价会跌,是因为看到的时间短,错误的把过去20年的经验视为是历史经验,这是不正确的;二是忽略了房贷利率的调整,房贷是借款人的成本,一旦贷款利率上升,就会造成购房者还款成本上升,压力增大;三是购房者还忽略了自身的风险,尤其是那些承担着多套房贷的家庭,一旦家庭遇到突发危机,或者是企业不景气造成失业等情况,那悬在头上的“达摩斯利剑”就会落下,造成更大的危机。这些因素没有考虑到,一味追求高收益高回报,那就无异于赌博。

专业的人做专业的事,投资也是一样

俗话说:“术业有专攻”,“各有各的门道”,投资更是如此。一个专业的投资者,至少要具备三个方面的知识与技能。

一、熟悉金融市场的结构,掌握金融产品的特征,这是投资的前提。不同的金融市场有各自的规律,不同的金融产品有各自的风险特征。比如,股票的风险就是比债券的风险大;期货产品主要用来进行套期保值,而不是投机交易。这些都属于基础知识,务必要掌握扎实。

二、全心全意的参与,专注的投资,这是投资的条件。不少股票投资者都是亏损的,原因有很多,但是一定跟业余炒股有关。很多人在上班时间,悄悄的看盘,一边工作,一边看盘,是很难专注的,更不可能真正吃透行业,看懂公司,那赚钱就不太可能了。

三、历经投资周期,投资心智成熟,这是投资的关键。

“没有经历过周期,不可能成长为优秀的投资者”,这就是指投资心智的问题。在投资的过程,面对涨跌检验自己的投资操作策略。在投资的过程中,面对超预期事件时,如何沉着应对,在确信——怀疑——确信的过程中重塑自己的投资体系,这才是真正考验投资者的地方。

罗攀说:投资不适合所有人,还是应该专业的人做专业的事,找专业机构来操作更为恰当。

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作者: 杨利伟

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