中国减持美债超1900亿美元，并且连续3个月增持黄金，这说明什么

中国持有的美债金额常年维持在1万亿美元左右，但在2022年却发生了逆转，在整个2022年的多数时间里都在减持美债，截止到年底持有的美债余额已经从年初的1.06万亿美元下降到了8700亿美元左右，下降幅度高达1900亿，与此同时，中国从第四季度开始不断增持黄金，根据世界黄金协会的数据，中国在近三个月增持的黄金规模超145万盎司，余额已经达到了6512万盎司，那中国这种减持美债并增持黄金的行为说明了什么问题呢？

首先，从货币的角度来看，国家层面增持黄金的原因大概率是为了避险和投资，其中避险的因素要多一些。从避险的角度来看，不管是货币也好，还是黄金也罢，其背后对应的都是信用，而世界上能够具有避险作用的货币只有美元，欧元，英镑，日元，以及人民币这几种货币，而抛售美债则意味着美元信用的降低，那比这些货币信用更高的资产也只有黄金这一种避险工具了，所以，抛售美元而增持黄金是一种避险行为。

而从投资的角度来看，黄金与美元向来存在一定的逻辑关系，一般来说，黄金涨则美元跌，美元涨则黄金跌，虽然这几天由于美国强劲的就业数据导致黄金开始掉头下跌了，但不得不承认的是，自从去年四季度人民币强势升值以来，黄金也在不断创新高中，那从投资的角度就容易理解了，黄金跟随人民币正向波动，而跟随美元反向波动，而且黄金的在这段时间的乖离率要比美元大，那自然是这段时间里投资黄金要比持有美元收益高一些。

其次，从大国博弈的角度来看，我们手里持有的美国国债更像是一种相互博弈的筹码，因为美国是世界上最大的债务国，美国经济的发展在一定程度上就是依靠债务来推动，而且经历无线量化宽松政策之后，美国的国债规模已经突破了31万亿美元，而且随着美联储的不断加息，美元的利率也来到了4.5%附近，那仅仅依靠美国政府每年八九万的税收是没有办法还上本金的，能够按期支付利息已经是比较吃力了。

那这就意味着美债是美国重要的经济软肋之一，如果能让美债发行困难，那就会美国的政治，经济，军事产生重大不利影响，那怎样才会让美债发行困难呢，一个很现实的方法就是持续抛售美债，如果国际上抛售美债的国家变多了，那美债利率就会不断提高，而利率的提高会进一步加剧美债发行困难，所以，每当中美在某些问题上协商不一致时，中国就会通过适当抛售美债的方式来增加自己的谈判筹码。此外，随着人民币国际化的加速，中国的本币也对美元起到了一定的替代作用。

最后，这次美债被减持还有一种趋同性，也就是不仅仅中国大量减持了美国国债，就连日本这种美国铁杆盟友也减持了不少美债，甚至减持的规模要比中国大的多，而这个现象的直接原因就是防止本币过度贬值，因为防止本国货币贬值过快的一种方式就是用外汇买入本币，由于国际贸易的经常性结算存在，一般不会动用太多储备外汇去操作。

那在不动用过多外汇储备或者外汇储备不够的情况下来挽救本币，唯一的方式就是变卖资产来换取外汇，而持有美债的国家恰恰就可以这么做，此外，虽然说美债高的可怕，但总体上来说，美债的流动性还是不错的，可以随时变现，所以我们会发现这样一个现象，持有美债多的国家都或多或少抛售了一些美债，而目的大概率都是挽救本币过度贬值。