单从结果来看，也很能说明问题，根据笔者统计，中国市场上净值增长连续3年都可跑赢大盘的公募基金只有7%多一点，连续5年跑赢大盘的基金更是不到3%！如果把条件设置的再严格些，统计连续5年都可为投资者赚钱的基金数量会更加稀少。

国内资金：私募基金

国内大的私募基金运作方式与公募基金没太多差别，同样面临基金份额持有人的压力，面临“投资决策委员会”成员不专业的问题。

比较有意思的是一些小的私募基金。其中有一部分的操作思路和散户没什么差别，称他们为机构散户是比较恰当的。还有一些抓住了A股市场上难得机遇期，创造了辉煌的收益，但往往环境变化对其造成了很大影响。例如，最早的上市公司并购增发、2010年开始的折价增发潮，让一些投资赚的盆满钵满，之后的爆炒ST股风潮，也让一些基金管理者达到了职业巅峰，但现在的市场让以上的这些“投资策略”灰飞烟灭。

国内资金：其他资金

至于信托、资管等资金，要看背后的管理者来自于哪里，风格无非几类：1）加杠杆的个人投资者，带有鲜明的散户特征；2）机构投资者，带有公募基金的风格，包括券商资管自营盘等；3）神秘投资者。往往能捕获先机，比市场上其他人先动一步。

投资者又爱又恨的应该是游资。来的凶猛，目标明确，可以让投资者感受血脉喷张的爽上涨快感，但撤退时又异常坚决，来不及抽身的投资者往往被深度套牢。一般来说，投资者乐此不疲的寻找游资的痕迹，对其的关注程度远超其他类型的资金。

总结：投资者要分清资金入场的消息和真正资金入场的区别，也要分清各类资金入场带来的效果差别，这样才能拨开迷雾，看清真相。

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来源：华讯财经网 作者：华讯投研总监郑宁