至于为什么要分步骤进行收购，这很好理解，对于这种级别的巨额收购，企业当然有权利在法律允许范围内，通过各种技术手段的操作，降低成本，提高效率，这是再简单不过的道理。而且众所周知，盛大游戏在回血过来后，重新成为优质标的，股权自然遭到几大投资机构争夺，分散后的股权要解决，导致了如今控股股东先行收购的结果。这一点，我其实在《重磅解读：世纪华通298亿收购盛大游戏 何以利好资本市场？》一文中已经提到：从分散的股权，到100%注入世纪华通（世纪华通拟向曜瞿如、林芝腾讯、华侨城资本等29名交易方购买其合计持有的盛跃网络100%股权），可以“劲往一处使”，更高效的进行管理运营，更快速反应的推出适应市场发展的产品和服务。

国内市场普遍对商誉估值过高 亟待回归理性

如何对一家企业进行估值，我们可以看企业用户规模，看收入水平，看盈利能力，看企业所处的行业发展前景等等条件，然后给出一个相对合理的估值。但有人如果要问“一家企业的商誉价值几何”，我想这是没有标准答案的，即便是专业人士，可能每个人也能给出完全不同甚至差距巨大的估值。

正如自媒体“市值风云”所言，商誉受到太多不可预测的内外部因素的制约，比如宏观经济形势、行业发展趋势、行业环境、竞争对方、公司管理层经营能力、技术（产品）开发进度、市场开拓进展等等各种因素。

过多的要素使得商誉的评估没有统一的标准（也无法统一），导致国内分析师和机构对待企业的商誉认知，就有了更多人为评判的可能。目前看来，国内市场对“商誉”的整体估值过高，有人说商誉高不挺好的吗？代表了这家企业的未来被看好。

在我看来，正如上文所言，过高的商誉对于创新型且轻资产的互联网企业是很不公平的，这样评估的一个后果是：相关企业发生并购后，明明人家是可以盈利的，但因为标的商誉太高，最终财务报表却出现了亏损。