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医药生物“湘军”板块崛起,细胞龙头南华生物迎来战略发展期

新冠疫情的持续蔓延,带动过去一年整个医药板块估值持续拔升,医药生物上市公司成为整个资本市场关注的焦点,与其同时各个细分赛道分化也在加剧。  Wind数据显示,以2月2日最…

新冠疫情的持续蔓延,带动过去一年整个医药板块估值持续拔升,医药生物上市公司成为整个资本市场关注的焦点,与其同时各个细分赛道分化也在加剧。 

Wind数据显示,以2月2日最新收盘价计算,A股平均股价为12.50元,其中两市股价超过100元的有161只,其中,医药生物行业有40只股上榜,占百元股总数的比例为24.84%,百元股作为判定市场热度的信号之一,历来受到投资者关注,而医药百元股的数量近两年一直雄踞首位。

值得注意的是,在医药生物上市公司,也出现了优质公司区域集中的表现,比如近期频上热点的爱尔眼科,以及净利润同比大增63倍的圣湘生物,还有位居干细胞领域前列的南华生物,均属于湖南医药生物上市公司,作为各个细分赛道领域的头部公司,医药生物“湘军”正受到业内瞩目。


政策密集期叠加“卡位”优势


“十四五”规划建议是我国全面建成小康社会到实现社会主义现代化强国的第一个规划,对于中国未来发展意义之重大不言而喻。同样,对于A股来说,十四五规划将催生不少重大投资机会和高成长股。

2020年11月,“十四五”规划意见稿发布,提出深化医药卫生体制改革,推进国家组织药品和耗材集中采购使用改革。坚持中西医并重,大力发展中医药事业。强化生物安全保护,提高食品药品等关系人民健康产品和服务的安全保障水平。

中央“十四五”规划提及医药行业,地方“十四五”规划也浓墨重彩描绘医药产业未来。比如湖南“十四五”规划提出,加快优质医疗资源扩容和区域均衡布局,全面推进国家医学中心、区域医疗中心和省域医疗中心建设,加快“互联网+医疗健康”发展,努力提高医疗技术水平和服务质量。

各地政策密集出台,不断推进生物医药以及高端医疗的发展,这对未来的医疗产品器械的需求提升有非常大的促进作用。

根据专家预测,“十四五”期间,我国人均GDP将迈过12700美元的门槛,从中等收入国家发展成高收入国家。同时随着人口结构加剧老龄化,未来对医疗资源的需求将继续提高。

中商产业研究院的数据指出,近几年,中国医药市场保持快速增长。2017年中国医药市场规模2117亿美元,2019年增至2478亿美元,2020年市场规模约2647亿美元。随着政策支持,叠加人口老龄化,预计2021年医药市场规模将达2819亿美元。

在政策和市场双重利好的背景下,医药“湘军”们发挥自己的独特优势,在各自的赛道上提前布局“卡位”,也因此在全国的医药板块上都占据一席之地,交出了一份亮眼业绩。

比如爱尔眼科,被称为“眼科茅台”,以承包医院科室起家,提供屈光手术(矫正近视、远视、散光)、白内障手术等多种治疗眼疾的手术。截至目前,其在全国均有布局,眼科医院及中心数量达600余家,甚至把医院开到了港澳台和欧洲、美国等地。

2013~2019年,爱尔眼科每年营收、净利润增速,均超过20%。在A股,长年业绩表现如此稳定的公司只有14家,堪称凤毛麟角。相比业绩,爱尔眼科的股价表现,更让人惊叹。2013年1月4日至2020年12月31日,8年时间爱尔眼科股价涨幅达38倍。若将时间拉长至其2009年上市至今,股价涨幅则超过80倍。

再比如另一只风头正劲的医药“湘军”——圣湘生物,净利润同比增长幅度在已披露预告的上市公司中位居前十。圣湘生物2020年预告净利润同比增速居前,预计2020年实现归母净利润25.56亿元至28.06亿元,同比增长6375%~7008%。

业绩增长的主要原因是公司相关的核酸检测试剂、核酸检测仪器、相关耗材等产品销售大幅度增长所致。资料显示,圣湘生物是一家集诊断试剂、仪器、第三方医学检验服务为一体的体外诊断整体解决方案提供商。

此外还有细胞行业的龙头企业——南华生物,2015年转型大健康产业链布局,目前干细胞产业版块已经覆盖了上游的干细胞存储、中游干细胞产品和制剂研发,下游干细胞临床研究转化也正在加速推进。

年报数据显示,2017~2019年三年合并报表收入分别为6739.30万元、9538.17万元以及1.34亿元,同比分别增长0.21%、41.53%以及40.66%。南华生物是国内唯一国资控股、主板上市的干细胞、免疫细胞及组织工程公司。

通过在各自细分赛道上作出独特优势,医药“湘军”们正呈现集体崛起的趋势。除了上述三家典型代表以外,除此之外,还有九芝堂、老百姓大药房,益丰大药房、时代阳光医药、达嘉维康、科伦制药等一大批医药湘军。


医药“湘军”的细胞赛道突围


仅在2019年,湖南省生物医药产业实现大幅增长,药品创新研究与注册申报数量呈稳步提升状态,作为湖南20个工业新兴优势产业链之一的生物医药产业已步入高光时代。

在“医药湘军”中,南华生物是一支独特的力量。它的主营业务干细胞与再生医学,以其广阔的前景,成为湖南医药行业的重要细分领域,发展势头强劲。

我国政府高度重视干细胞科技的发展,干细胞被纳入《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》及《“健康中国2030”规划纲要》中,计划3年20亿财政拨款支持干细胞及转化研究的原创突破和推动转化,以提高我国再生医学领域水平。

细胞产业的格局向好,不仅受到产业资本的追捧,更吸引了上市公司纷纷布局。据报道,截止2020年上半年,全球从事细胞产业相关的企业超六百家,国内已近百家,代表企业如南华生物、南京新百等。

南华生物是目前国内干细胞行业内唯一一家国资控股的上市公司。公开资料显示,南华生物注重细胞领域科学研发投入,积极推动干细胞技术、免疫细胞技术、基因检测等生命科学技术的临床转化应用,先后申请国家专利超20项。

此外,南华生物开展了多项自主研发课题项目,与湘雅医院、湖南省儿童医院等知名医疗机构开展干细胞、免疫细胞科研项目合作,并与湖南师范大学共建动物多肽药物创制国家地方联合工程实验室。

由于干细胞采集与存储商业模式与技术应用相对成熟,因此国内上市公司以上游产业相关业务为主,中下游研发应用企业还在加速成长。其中,干细胞存储有类保险业务的特点,具有良好的现金流。

近年来,干细胞技术的发展越来越受到大家的关注。

研究数据表明,2018年,全球干细胞市场规模达到了19.3亿美元,预计2025年将达到45.0亿美元,年复合增长率为12.9%。在全球市场,中国也是重要的地区之一,2018年市场规模达到3.7亿美元,预计2025年将达到12.6亿美元,年复合增长率预计为19.1%。

干细胞作为人类重要的生物资源,在器官移植、细胞治疗、组织工程、生殖医学、美容抗衰等多个领域具有广阔的临床应用前景,干细胞转化及产业化进程发展之迅速,已然成为21世纪国际生命科学研究中最具发展潜力的方向之一。

除了干细胞之外,免疫细胞是细胞治疗领域另一主流的细胞类型。相对而言,干细胞主要是再生新细胞去修复各种组织器官损伤,相当于给身体做加法;而免疫细胞的作用是免疫防御、监视、自稳,以清除各种癌变、异变细胞达到治疗肿瘤的效果,相当于是人体做减法。

当前中国细胞免疫治疗企业纷纷加紧布局,加速开展 CAR-T 免疫细胞疗法的商业化进程,抢占市场先发优势。目前,中国有超过77%的细胞免疫疗法处于临床试验阶段,预计中国自主研发CAR-T 疗法有望在两年内上市。

随着细胞免疫治疗临床试验深入,已有细胞免疫治疗联合药物治疗或其他疗法的治疗方案出现,胞免疫联合疗法有效提升抗击肿瘤疗效,发展潜力巨大,有望成为主流肿瘤治疗方式。

南华生物作为国内唯一国资控股主板上市的干细胞、免疫细胞及组织工程公司,旗下干细胞、免疫细胞两个板块并驾齐驱,是国内少有的布局细胞治疗全产业链的上市公司。

根据2020年10月28日南华生物公布的第三季报显示,南华生物前三季度营业收入同比增长15.98%;归属于上市公司股东的净利润同比增长82.6%。

在南华生物进入到细胞行业这个细分领域前,湖南当地从事干细胞相关的企业有15家左右,历经6年的角逐和考验,目前市场上只剩下四五家,而南华生物是规模最大的一家,市场占有率最高,也是成长性最好的,近两年业务上保持了年度100%的增长。

南华生物迎来战略发展期

资料分析指出,在频繁政策利好下,特别自新冠肺炎疫情暴发以来,干细胞、免疫细胞被应用到了重症以及危重症的救治探索当中,受到各界的广泛关注。

2020年9月,全球知名调研机构Reportlinker发布了全球干细胞产业报告,指出在新冠疫情的危机期间,中国是全球第二大经济实体,干细胞临床研究项目数量仅次于美国,预计到2027年中国干细胞市场规模将达到26亿美元,市场复合年增长率为6.9%。

过去一年也是中国干细胞行业跨越式发展的一年,从去年初干细胞技术担起“抗疫大旗”,国家拨款助推“干细胞及转化研究”,到全国各地区纷纷跟进落实干细胞发展政策,都为干细胞的临床应用转化构筑起了更多可能。

2019年我国首次将基因治疗药物、细胞治疗药物写入《产业结构调整指导目录(2019年本)》鼓励类目录当中。另外,细胞治疗也登上了今年两会,委员提议在试验区内指定医疗机构探索开展干细胞、免疫细胞治疗,并成本性收费。

2020年7月,国家发改委官网公开发布《免疫细胞治疗产品临床试验技术指导原则 (征求意见稿)》,为免疫细胞治疗提出了更具针对性的建议和指南,为产品研发注册申请人及开展药物临床试验的研究者指明了方向。

在细胞研究与应用方面,与欧美国家相比,中国起步虽然稍晚,但一直以来,我国高度重视干细胞临床转化应用的发展。当前,我国干细胞研究个别方向处于‘领跑’地位,在细胞重编程、多能性建立及其调控等研究领域取得了众多有国际影响力的重大成果,在特色动物资源平台、疾病动物模型等方面处于国际领先。

南华生物作为湖南省政府为实际控股人、湖南财信金控控股的上市公司,通过五年发展,公司以干细胞再生医学为基础,干细胞临床转化研究应用为驱动,布局精准医疗、辅助增殖、大健康产业。目前,南华生物的干细胞存储业务在湖南省干细胞存储市场份额占70%以上。

分析人士指出,目前干细胞行业是国内战略型新兴产业的主攻方向,干细胞储存市场正处于跑马圈地的阶段,以南华生物为代表的生物技术公司,有望在未来几年迎来战略高速发展期。

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作者: 财经界

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