今年第三季度，美国经济会继续缩水吗

美国各级政府的财政政策是反周期的。换句话说，政府在衰退期间增加财政支出，在扩张期间收紧财政预算。联邦、州和地方政府的消费和投资占国内生产总值(GDP)的比重约为7%，对今年第二季度经济增长做出了负贡献。州和地方政府权力不足，有些人正在等待国会通过州和地方税收抵免法案 (SALT)，这使得经济复苏难以采取任何措施。

美国联邦政府负责协调经济发展，并多次通过财政和货币政策相结合的方式将经济从危机中拯救出来。然而，随着联邦政府债务总额超过 30 万亿美元，债务与 GDP 的比率正接近 125% 的风险水平。民主党政府增加支出的计划将面临党员的反对和共和党议员的强烈抵制。随着利率上升和借贷成本上升，政府变得不愿发行债券。财政政策和货币政策是宏观经济管理的两大主要工具。

但由于财政政策受到预算赤字的严重制约，货币政策是唯一的出路，未来经济表现将完全取决于美联储对货币政策的微调。美联储今年已四次加息，并于 6 月开始缩减资产负债表。资产从 5 月 25 日的 8.91 万亿美元跌至 7 月 27 日的 8.89 万亿美元。在经济持续扩张的过程中，私人消费、商业投资和贸易必须保持稳定增长，但政府消费和投资的增长影响不大。毕竟，国内外市场是一个不可分割的有机整体。

假设今年第二季度对净出口增长的贡献为 0%，则第二季度 GDP 增长为-2.36%（-（0.93+1.43%））。净出口对美国 GDP 增长的贡献非常不稳定，政府的首要任务是积极稳定和扩大国外市场。7 月 28 日，官员们写道，“可能出现衰退，但不确定”，需要更多数据。美联储6月中旬发布的经济预测将美国2022年经济增速从2.8%下调至1.7%，表明美联储对未来经济发展较为悲观。

从已经公布的大型上市公司的业绩来看，衰退正在逼近。美国大型银行显然对经济前景并不乐观，并有大量信贷损失准备金。科技公司的表现表明，经济猖獗，营商环境迅速恶化。亚马逊和英特尔二季度报亏，高通下调全年盈利预测，Facebook母公司遭遇十多年来最大跌幅，微软营收增速放缓，谷歌超预期。

在消费者支出增长方面拥有最大发言权的沃尔玛正在降价。所有迹象都表明经济可能在第三季度继续收缩。当前，美国经济面临诸多挑战、不确定性和动态变化。整个市场的投资者也在解读经济数据。另一方面，随着8月份进入暑假模式，9月份将至，金融市场处于无方向、交投清淡的状态。