成本压力下三季报略低于预期，高端升级节奏持续 当前仍建议主配高端白酒

对于白酒方面今年的整体环境并不是特别的好，主要和疫情的管控以及经济预期化的变化都有着一定的影响，从静态方面进行分析，经过疫情管控对于市场的消费影响确实是比较大的，但从消费方向白酒方面的陆续接受渠道正处于比较平衡的状态，但在短时间内，对于地产就以及四季度的弹性还是可以关注的。到春节的假期也正是消费的旺季，随着现在的市场情况能有所期待。

在啤酒方面对于强大的应对能力以及能够保持非常不错的强势，对于食品饮料方面一直有着很好的消费力度，主要建在高端化的节奏以及行业的成本下行两个因素。

其实今年以来整体的环境和疫情反反复复都有这些关系，淡白酒的终端需求量已经受到了很大的压制，对于基础面的白酒业绩环比已经达到很好的能力，提升的效果大，对于需求以及回款方面都是承受着很大的压力，不过受益结构升级以及疫情背景方便白酒的盈利能够保持一个提升的效果，尤其是现在疫情，慢慢的已经达到了，很好的稳定，趋势得到了控制的效果也特别不错，所以对于消费方面还是有待帮助的。

白酒和整体的经济消费有着非常大的关系，尤其是最近一段时间行业的景气度已经达到了回升，弹性对于中长期的投资是可以考虑的，比如贵州茅台古井贡酒等方面都是可以关注的，另外啤酒主要是有着很好的应用能力。长时间的维度进行分析，现在龙头公司继续是通过费用以及品牌方面达到了多维度的投放，对于推动消费，价格都能够达到很好抬升的目的。