1998年下半年国有股减持的探索性尝试，与2001年6月类似国有股减持的固有股减持，相继失败。经济现实的巨大压力之下，2004年1月31日，国务院明确提出“积极稳妥解决股权分置问题”，2005年千呼万唤的股权分置改革开始，解决股权分置问题，为中国证券市场的健康发展打下了坚实基础。

　　二十多年来，资本市场每一次改革与重构都是发生在巨大的时代背景之下，同时承接着下个时代的使命。第一次重构之后，资本市场进入了全国市场时代，第二次重构之后，资本市场进入了全流通时代，第三次重构，设立科创板与注册制试点则将推动资本市场进入真正的多层次资本市场体系时代，并为下个经济周期的核心驱动力——科技创新，提供至关重要的造血功能。

　　科创板的八大影响与投资机遇

　　从定位上来看，习总书记进博会讲话中提到科创板设立的原文是：“为了更好发挥上海等地区在对外开放中的重要作用…将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制，支持上海国际金融中心和科技创新中心建设，不断完善资本市场基础制度”。这一表述至少隐含对科创板定位的四个要求：

　　1.置于上海但服务于全国对外开放

　　2.支持上海国际金融中心建设

　　3.支持科技创新

　　4.完善中国资本市场基础制度

　　预计科创板的定位将重点按照上述四个要求来设计。这样被赋予厚望的定位，肯定会存在一定制度创新红利。可能会包括：正式实行注册制;同股不同权要求有望放开，看看港交所;放松盈利要求，因为要补齐现在主板、创业板，新三板的短板;促进对外开放，很有可能为注册地在海外的企业内地上市或海外投资者直接参与投资留有余地。

　　而且按照目前情况，科创板绝不会是“挂羊头卖狗肉”，科技创新色彩将会很强，区别于创业板、新三板，具备一定的先进核心技术壁垒、产业自主性较强、有潜在进口替代能力、研发投入较高且初期成本压力较大的企业有望优先考虑。若盈利及股权结构限制放开，不排除部分海外上市公司和“独角兽”企业也可能通过登陆科创板的形式A股上市。新三板直接转板科创板的转板机制也有望研究推进。